20211031-渤海证券-A股市场投资策略周报_业绩扰动将弱化_需注意风格切换_7页_1016kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本周A股市场在三季报披露过程中持续承压，市场情绪有所波动，但最终在最后一个交易日出现修复。整体来看，业绩扰动将逐渐弱化，市场风格可能迎来切换，投资者需关注高位板块的兑现风险及基金考核带来的波动。

主要观点

• 市场表现：
  上周市场重要指数中，创业板指大幅上涨2.00%，而上证50、沪深300、上证综指均出现不同程度的回落。电气设备行业涨幅领先，达7.05%；房地产、采掘、建筑材料行业则表现较差。
  成交量方面，全周成交额达5.42万亿元，环比增加4161亿元，北上资金净流入106.08亿元，显示外资持续看好A股市场。

• 工业企业效益：
  2021年1-9月，规模以上工业企业利润同比增长44.7%，两年平均增长18.8%。三季度工业企业利润同比增长14.3%，两年平均增长15.1%，总体保持平稳增长。
  私营企业净利增速回落趋势趋缓，而部分行业已出现涨价向消费者转嫁的迹象，缺芯问题在10月有所缓解，但经济承压下，企业需求端压力仍存。

• 政策动向：
  国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》，明确新能源汽车渗透率目标为40%左右，并对风光发电、储能等领域的政策支持进行了规划。
  证监会发布北交所相关规章及文件，北交所即将开市，标志着资本市场体系进一步完善，将支持中小企业创新发展。

• 投资策略：
  三季报披露完毕后，业绩对市场的影响将减弱，投资者应关注市场风格切换。高位板块可能面临兑现压力，低位板块更具性价比，可关注基本面出现边际改善的板块。
  建议关注以下行业：

  • 基建领域：因经济下行压力加大，基建托底需求上升。
  • 储能板块：受益于新型电力系统建设及政策推动。
  • 消费板块：中长期可对估值回归合理的个股进行左侧布局。
  • 汽车板块：缺芯问题缓解，叠加年末冲量及补库存逻辑，存在投资机会。

关键信息

• 市场情绪修复：最后一个交易日市场情绪有所改善，普涨修复了前期的下跌压力。
• 业绩扰动弱化：随着三季报披露完成，业绩对市场的直接影响将逐渐减弱。
• 风格切换预期：临近年末，市场风格可能切换，需警惕高位板块的波动风险。
• 政策催化：碳达峰政策与北交所新规的出台，为“风、光、电、储”及中小企业发展带来机遇。
• 行业配置建议：重点布局基建、储能、消费及汽车板块，同时关注低位板块的性价比。

风险提示

• 国内经济下行压力加大
• 全球疫情发展超预期
• 海外市场波动加剧

投资评级说明