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市場動態總結

核心內容

• 港股表現：恒指上日收市升154點至27,752點，國指升105點至10,737點。大市總成交1,003.25億港元，上升股份1,157隻，下跌股份492隻。
• 市場動因：美國總統特朗普批評聯儲局收緊貨幣政策，導致美匯指數偏軟，間接推動人民幣對美元匯率四連升。配合美股三大指數連升4日，港股ADR收升150點。
• 技術走勢：恒指與MACD呈牛背馳，顯示反彈開始，但因整體浪低於浪的走勢持續，RSI和MACD尚未突破下降趨勢線，尚欠大幅回升條件。建議在前浪頂28,728點前適度減持以提高現金水平。
• 市場關注點：明日開始的Jackson Hole央行年會將成為後市焦點，預期鮑威爾不會改變漸進加息方向，但需留意美元回軟及貿易談判重啟可能對市場造成的逆轉風險。

主要觀點

• 行業走勢：近期港股中，此前遭大舉抛售的板塊如醫藥、教育、內房、汽車等均明顯回升，顯示市場情緒改善。
• 限產政策影響：唐山冬季限產提前至9月1日，限產比率不低於50%，進一步支持鋼價上漲。螺紋鋼期貨價格週漲6.6%，熱軌鋼及冷軌鋼亦有顯著增長。
• 鋼鐵股評級：重申對中國鋼鐵行業給予「跑贏大市」評級，認為目前估值偏低，預期2018年市賬率在0.9至1.1倍之間。
• 個股表現：部分個股表現異動，如中國環境資源、民生教育、美東汽車等股價大幅上漲，而東方海外國際、康華醫療等股價下跌。

關鍵信息

市場動態

• 港股表現：恒指升154點，國指升105點。
• 港股通與滬股通：港股通餘414.31億元，為全日額度的98.64%；滬股通餘501.74億元，為全日額度的96.49%。
• 人民幣政策：人民銀行進行500億元7天期逆回購操作，利率為2.55%。

中國鋼材股

• 限產預期：唐山提前進行冬季限產，限產比率不低于50%，推動螺紋鋼期貨價格上漲。
• 鋼鐵行業數據：
  • 唐山7月20日至8月31日限產，高爐利用率下降至51.2%。
  • 國家層面鋼材利用率下降至66.2%，庫存水平良好。
  • 中國東方集團受限產影響，高爐利用率減少20%，燒結工藝能力減少42%。

技術分析

• 中國電信 (728)：
  • 建議買入區間：3.80至3.81港元。
  • 上日收市價：3.76港元。
  • 目標價：3.98 / 4.20港元。
  • 止蝕位：下破3.60港元。
  • 股價上穿下降趨勢線，MACD呈牛差，RSI走高，預期2個月內上試目標價。
• 慧聰網 (2280)：
  • 建議買入區間：5.13至5.14港元。
  • 上日收市價：5.10港元。
  • 目標價：5.55 / 6.10港元。
  • 止蝕位：下破4.73港元。
  • 股價上穿雲層，MACD呈牛差，RSI上穿下降趨勢線，預期2個月內上試目標價。

個股業績

• 萬科：中期收入升55.2%，純利升24.9%，股價升3.6%。
• 碧桂園：中期收入升69.7%，純利升72.5%，股價升7.9%。
• 龍湖：中期營業額升45.9%，純利升23.3%，股價升5.2%。
• 潤地：中期營業額升40.4%，毛利率升至48.1%，純利升96.1%，股價升4.4%。
• 中國建築國際：中期營業額升18%，純利升1.2%，股價跌7.3%。
• 美東汽車：中期收入升30.4%，純利升46%，股價升28.6%。
• 民生教育：收購勵德集團51%股份權益，股價升34.5%。
• 康哲藥業：與控股股東交易PoNS產品相關資產，股價升7%。
• 舜宇光學科技：進行場內回購，股價升8.8%。

異動股份

市場評級與分析

• 中國東方集團 (581 HK)：
  • 前收市：6.34港元。
  • 52週高位：7.02港元，52週低位：4.77港元。
  • 市盈率：4.3x，市賬率：1.2x，預期股本回報率：26.0%。
  • 重申給予「買入」評級。

市場展望

• 後市關注點：Jackson Hole央行年會、中美貿易談判進展、美元走勢。
• 技術走勢：恒指短線將向上考驗10天線 (~27,801點) 和20天線 (~28,082點) 的阻力。
• 風險提示：若股價下破止蝕位，需平倉以控制風險。

來源與披露

• 報告來源：彭博、大華總顯。
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