20260711-银河期货-碳排放周报_配额收紧预期提振国内碳价_能源扰动与政策博弈支撑欧盟碳价_25页_2mb

碳排放周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月6日至7月10日期间，中国和欧盟碳市场的周度交易情况及未来价格走势。同时，梳理了相关的重要政策和市场动态，为碳价变动提供了多维度的支撑与制约因素。

中国碳市场周度跟踪

市场交易情况

• 全国碳市场 (CEA)：

  • 周成交均价：85.22元/吨，环比上涨13.08%
  • 挂牌协议成交量：1,236,569吨，成交额106,851,105.67元
  • 大宗协议成交量：2,509,000吨，成交额213,471,400元
  • 周内无单向竞价

• 地方碳市场：

  • 周成交均价：39.95元/吨，环比下降13.72%
  • 总成交量：20.02万吨，环比下降28.27%
  • 成交额：799.73万元，环比下降38.12%
  • 广东成交量增长显著，为各试点中最高；上海和湖北成交量大幅下降

• CCER市场：

  • 周成交均价：80.46元/吨，环比下降3.88%
  • 总成交量：33.01万吨，环比上涨34.24%
  • 总成交额：2655.89万元，环比上涨29.02%

未来价格展望

• 短期：

  • CEA价格受政策预期和供给端收紧影响，呈现震荡偏强趋势
  • 企业惜售情绪仍存，新增供给尚未集中释放
  • 碳达峰政策密集出台，强化市场对未来配额稀缺性的预期

• 中长期：

  • 随着碳排放双控制度落地及市场扩围，碳价中枢有望获得支撑
  • “十五五”进入碳达峰攻坚阶段，配额总量控制和有偿分配机制逐步完善，将增强配额稀缺性与价格发现功能
  • 预计碳价长期仍具稳步上行基础，但具体走势受配额分配、减排进度和市场供需影响

欧盟碳市场周度跟踪

市场交易情况

• 现货市场：

  • 拍卖均价：78.9欧元/吨，环比上涨0.39%
  • 总拍卖成交量：639.7万吨

• 期货市场：

  • ICE EUA主力合约（DEC26）盘面成交均价：80.02欧元/吨，环比上涨0.39%
  • 持仓量：312,482手，环比下降2.66%

未来价格展望

• 短期：

  • 地区局势反复，天然气供应紧张，能源价格上涨支撑EUA
  • 高温天气推升制冷负荷，火电出力增加，配额需求同步上升
  • 政策博弈持续，免费配额退出和MSR机制尚未明确，市场情绪偏观望

• 中长期：

  • 碳价走势取决于能源供需及ETS改革方向
  • 若天然气维持高位，煤电替代和火电排放增加将支撑EUA
  • 若配额收紧节奏放缓或延长免费配额，则可能抑制碳价上行空间
  • 改革方向仍围绕优化规则，而非取消碳市场约束，中长期维持偏强走势

重要政策与资讯

中国政策

• 7月8日，北京发布《绿色电力消费核算和溯源技术导则》，为全国首个绿电消费核算标准，将于10月1日实施，有助于提升绿电在碳管理中的应用价值。
• 7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，提出到2030年单位GDP碳排放下降17%，非化石能源消费占比达25%，明确扩大碳市场覆盖范围、推进配额总量控制及有偿分配，强化碳价形成机制。
• 7月10日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，提出加快非化石能源替代，推动煤电能效提升，支持零碳园区建设。

欧盟政策

• 7月3日，欧盟委员会修订ESRS准则，减少强制披露数据点，降低企业合规成本，反映欧盟“减负”思路。
• 7月7日，欧盟公布2026年第二季度CBAM证书参考价格为75.28欧元/吨。
• 7月7日，欧洲人民党提议放松工业约束，建议延长免费配额发放，放缓2031—2035年减排系数下调。
• 7月9日，西班牙等七国呼吁强化EU ETS减排约束，要求与2040年减排目标保持一致，反映政策博弈加剧。

市场动态

• 能源价格波动：

  • 欧洲天然气价格显著回升，TTF均价上涨约9%
  • 煤价小幅回落，煤电经济性改善，推动“气转煤”预期
  • 高温天气推升电力需求，火电出力增加，支撑EUA

• 绿电与碳市场联动：

  • 夏季达沃斯论坛期间，绿电消纳、绿色供应链成为焦点
  • 碳资产金融属性提升，推动碳质押、回购及碳绩效挂钩融资等业务发展

• 碳市场扩围：

  • 欧盟考虑将垃圾焚烧设施纳入碳市场，2031年为潜在启动节点
  • 监测填埋排放，防止碳成本推高废弃物填埋比例

总结

• 中国碳价：短期受政策预期支撑，呈现震荡偏强趋势；中长期碳价中枢有望上移，但受配额分配和减排进度影响。
• 欧盟碳价：短期受能源价格上涨和政策博弈影响，维持区间震荡；中长期走势取决于能源供需和改革方向。
• 政策与市场联动：中国“十五五”行动方案及欧盟ETS改革持续推动碳市场发展，强化减排约束与碳价形成机制。
• 地方市场：全国碳市场交易活跃，地方市场交投清淡，广东成交量居首，其他地方市场成交量和价格均出现下滑。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议
• 市场存在不确定性，价格波动可能受政策、能源供需及国际局势影响
• 投资需谨慎，建议客户独立判断并结合自身情况决策