20231205-东吴证券-数字金融及券商行业2024年年度策略_政策引领叠加技术突破_共驱资本市场高质量发展_35页_1mb
报告摘要
- 数字金融领域2024年发展战略聚焦政策引导与科技赋能，提升资本市场效率。利于金融科技政策持续完善与数字经济蓬勃发展，特别是数据要素市场、金融垂类AI大模型等方向将打开超额收益空间。金融数据要素市场进入活跃期，具备丰富数据资源处理能力的企业将受益；金融垂直领域大模型如“LightGPT”市场空间广阔，建议优先关注【东方财富】、【同花顺】。
- 银证机构技术投入加速成长，券商信创与金融数据商迎重大机遇。银行业证券业IT投资年化增速89%（2012-2021），随着数据要素市场正式落地及国家数据局挂牌成立，金融数据合规处理、标签化处理等场景需求持續爆发。金融IT平台龙头【恒生电子】等加大AI投入，能力平台化进程加速。
- 券商板块估值处于历史底部，政策全面赋能推动市场活跃。全面注册制落地、活跃资本市场政策组合拳出击均利券商投行、自营等业务条线，叠加财富管理与中金所改革深化，板块估值修复有望开启。【东方财富】财富管理优势凸显，头部券商【中金公司】、【国联证券】、【华泰证券】合并重组预期下，投资价值显著。券商股权并购事件频繁，市场资源集中趋势不可逆转，【国联证券】、【第一创业】等标的短期弹性较强。
- 主要风险包括监管趋严、跨境竞争加剧与贸易摩擦不确定，建议投资者保持风险监控能力，重点关注政策落地节奏及券商业务创新弹性。
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