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申银万国期货每日收盘评论总结（2022年6月22日）

一、核心内容概述

2022年6月22日，申银万国期货对当日主要商品期货品种进行了收盘评论，分析了价格走势、市场情绪及供需变化。整体来看，市场情绪偏弱，多数品种延续下跌趋势，部分品种在底部企稳，市场交易逻辑逐渐从估值转向供需主导。

二、主要观点

1. 铁矿

• 价格走势：铁矿石价格大跌 5.96%，周一跌停后市场情绪未明显好转。
• 供需分析：供应端恢复加快，需求端钢厂检修减产，铁水产量可能高位回落。
• 库存情况：进口铁矿港口库存下降，钢厂库存低位，但下游钢材库存高位，终端地产用钢需求未见底。
• 后市展望：价格下跌释放风险，短期有望企稳，但需关注下游钢材需求是否实质性好转，盘面或维持低位运行。

2. 锡

• 价格走势：锡价再度下跌，沪锡震荡下行。
• 供需分析：国内冶炼厂减产，海外锡锭进口窗口关闭，缅甸疫情扰动锡矿供应，国内锡社会库存大幅累库。
• 后市展望：供给收缩与消费疲弱并存，沪锡或维持区间波动。

3. 金融期货

• 股指：A股震荡走弱，尾盘跌幅加大，北向资金净流出，短期建议观望或试空。
• 国债：10年期国债收益率下行，市场对稳增长政策预期增强，国债期货价格以调整为主，建议空单持有，关注跨品种套利机会。

4. 能化期货

• 原油：SC下跌 2.52%，欧佩克增产预期未兑现，原油价格承压。
• 甲醇：甲醇下跌 0.71%，开工负荷微涨，沿海库存环比上升。
• 沥青：沥青价格回调 2.31%，供需两弱，短期回调风险较大，建议减仓观望。
• 纸浆：纸浆期货大跌 2.69%，受宏观利空压制，但进口成本支撑下仍有反弹可能。
• 橡胶：橡胶延续弱势震荡，供应提升与需求不足形成压制。
• 聚烯烃：LL、PP价格下跌，成本端压力释放，短期关注下方支撑。
• 聚酯：PTA、MEG大幅回落，成本主导价格，下游需求尚未明显复苏。

5. 黑色金属

• 钢材：螺纹钢价格震荡偏弱，高库存压制价格，地产回暖预期与实际需求之间存在时滞。
• 煤焦：双焦价格底部宽幅震荡，供应释放预期与限产预期并存，短期企稳。
• 锰硅：价格震荡走弱，成本倒挂，下游需求不足，价格上行动力弱。
• 硅铁：价格震荡下行，行业库存积累，需求支撑有限，价格缺乏上行动力。

6. 有色金属

• 铜：铜价受美元走强压制，短期延续弱势，长期受新能源需求支撑。
• 锌：锌价受美元压制，国内需求偏淡，关注下游开工与库存变化。
• 铝：铝价走弱，下游消费订单恢复不足，建议止盈观望。
• 镍：镍价回落，供应增量与需求未恢复形成矛盾，价格高位震荡。

7. 农产品期货

• 棉花：郑棉再创新低，受美联储加息与新疆棉禁令影响，短期或继续下行。
• 白糖：糖价下跌，国内减产与进口亏损支撑价格，建议回调后逢低买入。
• 生猪：生猪期货下跌，期现价差偏大，需求支撑不足，需关注政府收储影响。
• 苹果：苹果期货震荡，产量下滑利多，建议回调后在60日线附近逢低买入。
• 油脂：油脂延续下跌，棕榈油价格跌破成本线，关注印尼国内价格走势。

三、当日主要品种涨跌情况

四、关键信息

• 市场情绪：整体偏空，受美联储加息、国内需求疲弱及政策不确定性影响。
• 宏观环境：通胀压力上升，美联储紧缩预期增强，美元走强对商品价格形成压制。
• 供需变化：多数品种呈现供强需弱格局，部分品种如铁矿、锡等因供给收缩与需求疲弱而震荡。
• 政策影响：国内稳增长政策逐步落地，对市场信心有所提振，但实际效果仍需时间验证。
• 技术面：部分品种技术性反弹可能性存在，但整体仍处于调整阶段。

五、投资建议

• 短期策略：以观望为主，关注政策变化与实际需求数据的释放。
• 中长期策略：部分品种如白糖、苹果等存在回调买入机会，但需谨慎操作。
• 风险提示：市场波动加剧，建议投资者关注库存变化、政策动向及天气因素对农产品的影响。

六、免责声明

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