> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 迈科农产品与能源化工周报总结（2026.06.17） ## 一、核心内容概述 本周迈科农产品与能源化工周报主要围绕油脂油料、蛋白粕、玉米、生猪、白糖、棉花、燃料油、玻璃、纯碱、PX/PTA、乙二醇及瓶片等品种进行分析，综合反映市场供需格局、价格走势及政策影响。 ## 二、主要品种分析 ### 【油脂油料】 - **市场表现**：国内油脂市场整体弱势震荡，三大油脂全线下跌。 - **供应端**：大豆到港量大，油厂开机率高，豆油库存达110.97万吨，菜油、棕榈油库存也处于同期偏高水平。 - **需求端**：处于淡季，下游成交清淡，现货基差走弱。 - **外盘影响**：原油回落及美豆丰产预期压制价格，但印尼出口政策与厄尔尼诺天气题材提供支撑。 - **结论**：短期震荡偏弱，中长期关注生物柴油政策和天气炒作。 - **关注事件**：宏观风险、贸易摩擦、产区天气、产地政策。 ### 【蛋白粕】 - **美豆市场**：美伊和平协议预期导致油脂市场承压，CBOT大豆跌破1150支撑，美豆新作数据成为关注焦点。 - **豆粕市场**：成本端下行，进口大豆采购完成，豆粕供应高位，养殖亏损抑制饲料需求。 - **菜籽市场**：到港量维持高位，压榨厂开机率提升，供应宽松，菜粕走势偏弱。 - **结论**：震荡偏弱运行。 - **关注事件**：地缘冲突缓和、美豆种植进度、巴西大豆到港节奏。 ### 【玉米】 - **供应端**：地缘冲击推高种植成本，东北产区价格稳中偏强；新麦上市及进口谷物到货增加供应压力。 - **需求端**：深加工行业进入淡季，企业按需采购，库存窄幅下降；养殖端利润低迷，高价补库意愿不强。 - **结论**：窄幅震荡。 - **关注事件**：国储收购政策、下游库存及需求。 ### 【生猪】 - **市场表现**：猪价延续弱势磨底，均价在9.48-9.61元/公斤区间波动。 - **供需分析**：供应宽松，出栏体重偏高；需求端受高温抑制，端午备货不足，屠企开工率较低。 - **结论**：短期震荡，端午或有小幅回暖，趋势性拐点需等待产能去化。 - **关注事件**：猪瘟疫情、国家政策、天气变化。 ### 【白糖】 - **国际市场**：26/27榨季全球食糖产量下滑，印度增产难以抵消多国减产；巴西中南部即将进入压榨高峰期。 - **国内市场**：库存高位，现货需求启动缓慢，进口政策变动或带动行情反弹。 - **结论**：偏弱震荡，关注旺季需求启动与库存压力。 - **关注事件**：天气、巴西生产、消费。 ### 【棉花】 - **国际市场**：USDA数据显示全球期末库存下降，基本面偏紧；美棉出口签约量增加，皮马棉装运创新高。 - **国内市场**：港口库存维持高位，1%关税和滑准关税配额消耗殆尽，棉纱价格降幅弱于棉花，行业进入淡季。 - **结论**：震荡偏弱运行。 - **关注事件**：国际棉价走势、订单需求。 ### 【能源化工】 #### 【燃料油】 - **供给**：高硫供应受美伊谈判及霍尔木兹海峡恢复影响，短期恢复困难；低硫供应因巴西出口回升及国内排产增加有所缓解。 - **需求**：美伊冲突导致船只绕行红海，带来额外船燃需求；中东天然气价格上涨，高硫油替代需求增加。 - **库存**：新加坡库存下降，国内港口库存上升。 - **结论**：高硫短期震荡，低硫震荡偏弱，关注海峡通航恢复及装置减产情况。 - **关注事件**：美伊谈判进展、霍尔木兹海峡实际流量变化。 #### 【玻璃】 - **供应**：玻璃产量处于低位，一条产线放水，产量环比下滑。 - **需求**：下游订单天数季节性回暖，但受竣工拖累仍处低位。 - **政策影响**：节能降碳政策下玻璃产量收缩预期增强，短期情绪升温。 - **结论**：关注偏多机会，多玻璃空纯碱价差或走强。 - **关注事件**：玻璃产量、玻璃厂库存、现货价格。 #### 【纯碱】 - **供应**：碱厂检修接近尾声，产量恢复至高位。 - **需求**：平板玻璃产量预计下滑，光伏玻璃库存高且利润亏损，需求承压。 - **结论**：震荡运行，基本面弱于玻璃。 - **关注事件**：碱厂检修、累库情况、玻璃产量。 #### 【PX/PTA】 - **供应**：PX检修集中，PTA开工率低位，供应收缩支撑价格。 - **需求**：聚酯开工率偏低，利空释放充分，对PTA需求支撑有限。 - **成本端**：原油价格受地缘冲突影响，后续或震荡，对产业链利润形成压力。 - **结论**：价格跟随油价震荡。 - **关注事件**：中东地缘、PX/PTA装置开工、聚酯开工。 #### 【乙二醇】 - **供应**：国内装置检修预期，进口低位，总体供应收缩。 - **需求**：聚酯开工率下降，库存去化缓慢，港口库存较高。 - **成本端**：原油价格震荡，对乙二醇价格影响有限。 - **结论**：价格跟随地缘波动。 - **关注事件**：中东地缘、乙二醇开工、聚酯开工。 #### 【瓶片】 - **供应**：部分装置短停，开工率小幅下降；下周华东新增装置投产，供应压力增大。 - **需求**：传统旺季需求未明显释放，美伊局势缓和抑制补库积极性。 - **结论**：价格区间震荡，关注新装置投产对供应的影响。 - **关注事件**：中东地缘、瓶片开工、饮品开工。 ## 三、总结 本周整体市场呈现震荡偏弱格局，主要受地缘政治、天气变化及政策影响。油脂油料、蛋白粕、白糖、棉花等品种受供需格局和政策预期影响，价格承压；能源化工板块中，燃料油、玻璃、纯碱、PX/PTA、乙二醇、瓶片等品种价格波动主要受地缘因素和产业链供需影响。短期来看，市场情绪与政策导向对价格影响较大，中长期则需关注政策落地及天气变化对供需的实质性影响。 ```