20170416-中泰证券-通信行业周报_中美关系趋于缓和_AWS有望尽快获得国内正式运营牌照_23页_1mb

通信行业分析报告总结

核心内容

本报告主要围绕通信行业的市场动态、投资建议以及相关公司公告展开，涵盖以下几个核心内容：

1. 中美关系缓和对AWS的影响：中美关系趋于缓和，美国未将中国列为汇率操纵国，有利于AWS尽快获得国内正式运营牌照，从而推动其在中国市场的业务发展。建议投资者关注光环新网，因其与AWS合作密切。

2. 光纤光缆行业高景气度持续：光纤光缆供需缺口依然存在，预计2017年国内光纤需求量约为2.7亿芯公里，而供给量仅为2.3亿芯公里，存在约0.4亿芯公里缺口。同时，由于骨干网络向400G升级，对超低损耗光纤的需求上升，进一步推动光纤价格和行业景气度上升。建议关注亨通光电和中天科技。

3. NB-IoT接近规模商用：中国电信预计在2017年6月实现NB-IoT网络全面部署，推动智能表具、传感器及物联网平台厂商的发展。华为自主研发的NB-IoT芯片已具备每月100万片的发货能力，支持NB-IoT设备大规模连接。建议关注金卡智能、新天科技、三川智慧、汉威电子和宜通世纪。

4. 全球安全形势推动专网升级：恐怖袭击频发促使全球对专网系统进行升级，模拟向数字转化和窄带与宽带融合是专网市场增长的核心驱动力。建议关注海能达，作为专网龙头厂商。

5. 市场回顾与投资建议：上周通信板块下跌3.42%，但部分个股表现较好，如天音控股、恒信移动等。部分公司如超讯通信、邦讯技术等跌幅较大。建议投资者关注具备技术优势和市场潜力的公司。

6. 公司公告与财务动态：多家公司发布了财务数据、分红计划、限售股份解禁等公告，反映其在2016年及2017年一季度的经营状况。部分公司如三环集团、华讯方舟等业绩表现较好，而部分公司如初灵信息、富春通信等则出现较大跌幅。

主要观点

• 中美关系缓和将有利于AWS在国内的运营，尤其是光环新网作为AWS合作伙伴，有望受益。
• 光纤光缆行业仍处于高景气阶段，供需矛盾和价格上升趋势预计持续至2018年。
• NB-IoT商用进程加快，将推动智能表具、传感器和物联网平台厂商的发展，建议重点关注相关企业。
• 专网市场因安全形势而快速增长，模转数与宽窄融合是主要增长动力，海能达作为龙头厂商值得关注。
• 通信板块整体表现不佳，但部分公司如天音控股、恒信移动等表现突出，而部分公司如超讯通信、邦讯技术等则面临较大下跌压力。
• 公司财务表现分化，部分企业如三环集团、华讯方舟、新海宜等盈利增长，而部分企业如初灵信息、富春通信等则出现亏损或业绩下滑。

关键信息

• 行业数据：2017年通信行业上市公司数为86家，行业总市值约1061.346亿元，流通市值约783.997亿元。
• 光纤供需：预计2017年光纤需求为2.7亿芯公里，供给为2.3亿芯公里，存在0.4亿芯公里缺口。
• NB-IoT进展：中国电信预计在2017年6月实现NB-IoT全面部署，华为芯片具备百万片月发货能力。
• 专网升级：全球安全形势推动专网系统升级，模拟向数字转化及宽窄融合是主要驱动力。
• 公司动态：多家公司发布财务数据、分红、限售股份解禁等公告，反映市场波动和公司发展情况。

投资建议

• 关注光环新网：作为AWS的合作伙伴，有望受益于中美关系缓和及AWS牌照审批的推进。
• 关注亨通光电与中天科技：具备一体化生产能力，受益于光纤光缆的高景气度。
• 关注智能表具与传感器厂商：如金卡智能、新天科技、三川智慧、汉威电子等，受益于NB-IoT商用进程。
• 关注专网龙头厂商：如海能达，受益于全球安全形势和专网技术升级。
• 关注行业龙头：如中兴通讯、华为等，其在Pre5G芯片研发、物联网解决方案等方面具备领先优势。

风险提示

• AWS国内运营牌照审核进度不及预期。
• 光纤光缆需求不及预期。
• NB-IoT商用进程不及预期。
• 国内专网企业海外拓展不及预期。

图表与数据

• 图表1：国内厂商光纤预制棒产能情况。
• 图表2：国内光纤光缆整体情况分析。
• 图表3：2015-2018年国内光纤供给与需求预测。
• 图表4：专网通信与公网通信发展对比。
• 图表5：专网通信发展历程。
• 图表6：各板块一周涨跌幅。
• 图表7：通信板块个股周涨幅前五名。
• 图表8：通信板块个股周跌幅前五名。
• 图表9：中泰重点覆盖公司一周涨跌幅。
• 图表10：一周大宗交易情况。
• 图表11：近期解禁信息。
• 图表12：本周上市公司大事提醒。

附录

• 投资评级说明：买入、增持、持有、减持等评级标准及含义。
• 重要声明：报告由中泰证券研究所发布，仅供客户参考，不构成投资建议。