20171227-西证国际证券-晨讯_8页_513kb

宏观焦点总结

核心内容

• 美国股市：周二整体下跌，其中道琼斯指数微跌0.03%，标准普尔指数下跌0.11%，纳斯达克指数下跌0.34%。苹果股价下跌对科技股形成拖累。
• 商品市场：油价上涨2.57%，主要因利比亚输油管道爆炸。黄金价格上涨0.68%，因美元走软。铜、铝价格维持稳定，而小麦和玉米价格略有下跌。
• 港股表现：恒生指数和国企指数均上涨，分别为0.72%和0.48%。港股成交金额减少25.8%，至655亿港元。
• A股动向：未提供具体数据，但提及企业境外投资新政。

主要观点

• 科技股承压：苹果股价下跌是美国股市下跌的主要原因，拖累科技股整体表现。
• 能源与黄金上涨：油价因地缘政治事件上涨，黄金因美元走软而上涨。
• 港股结构性上涨：部分行业如汽车经销股表现强劲，而博彩股下跌。个股表现分化明显。
• A股市场政策变化：中国发布《企业境外投资管理办法》，旨在优化投资管理，便利企业投资，但也需应对国际保护主义。

关键信息

• 恒生指数：收市价29,578点，日变动0.72%，月变动0.00%。
• 国企指数：收市价11,653点，日变动0.48%，月变动0.00%。
• 上证综合指数：收市价3,306点，日变动0.78%，月变动-0.48%。
• 个股表现：
  • 和谐汽车股价上涨14.9%，带动汽车经销股跑赢大市。
  • 联想控股上涨5.8%，因紫光连续三日购入。
  • 深圳国际上涨2.7%，因盈利预喜和券商派息预期。
  • 金斯瑞生物科技上涨27.6%，因骨髓瘤产品协议。
  • 年年卡发布盈利预警，预计2017年转亏为亏。

行业及公司新闻总结

核心内容

• 盈利预喜：天利控股、美联工商铺、美联集团均发布盈利预喜，预期2017年净溢利大幅上升。
• 业务转型与出售：镇科集团控股股东出售74.8%股权予上海三盛，公司股份恢复买卖。
• 融资与配售：华章科技配售3,206万股，用于一般营运资金、偿还债务及潜在收购。
• 盈利预警：年年卡发布盈利预警，预计2017年将转盈为亏。

主要观点

• 盈利改善：多家公司因业务增长或成本控制而盈利预喜。
• 业务调整：部分公司进行股权出售或融资，以优化财务状况。
• 行业挑战：部分公司面临盈利下滑，如年年卡因折扣率减少及开支增加而亏损。

关键信息

• 天利控股：预期2017年扭亏为盈，多层陶瓷电容器及投资业务贡献显著。
• 美联工商铺及美联集团：分别因非住宅和住宅市场交易活动增加而盈利上升。
• 高阳科技：经营溢利大幅增加，但联营公司百富环球业绩下滑。
• 年年卡：因折扣率减少、需求下降及补贴减少而预期亏损。

市场与策略总结

核心内容

• 企业境外投资新政：国家发改委发布《企业境外投资管理办法》，优化投资管理，便利企业境外投资。
• 国际保护主义：美国国家安全战略报告强调保护科技创新生态系统，可能影响中国企业在美投资。

主要观点

• 政策优化：新政策在简政放权、放管结合、优化服务方面提出多项改革措施，旨在促进境外投资健康发展。
• 潜在挑战：美国加强对外资的审查，可能对中国企业购并科技类企业造成阻碍。

关键信息

• 新政策要点：取消项目信息报告制度、取消地方初审、放宽核准和备案时间要求。
• 监管加强：补齐管理短板、创新监管工具、完善惩戒措施。
• 美国政策：强调保护科技创新和数据安全，可能影响中国企业投资环境。

市场分析与评级总结

核心内容

• AH股表现：部分H股与A股价格差异较大，溢价或折让情况各异。
• 评级定义：提供股票及行业评级标准，用于评估未来一年的绝对收益率。

主要观点

• AH股差异：部分公司H股价格较A股溢价或折让，反映市场预期不同。
• 评级体系：根据未来一年的收益率划分买入、增持、中性、回避四个等级。

关键信息

• 评级标准：
  • 买入：未来一年绝对收益率超过50%。
  • 增持：未来一年绝对收益率介于20%至50%。
  • 中性：未来一年绝对收益率介于-20%至20%。
  • 回避：未来一年绝对收益率低于-20%。

免责声明与公司信息

核心内容

• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证未来回报。
• 公司信息：提供西证国际证券股份有限公司及其相关子公司的联系方式。

主要观点

• 风险提示：投资需独立判断，报告内容可能受利益冲突影响。
• 合规要求：部分司法管辖区可能禁止分发或使用本报告。

关键信息

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  • 西证国际证券股份有限公司：电话(852)2802 8838，传真(852)2587 9115，电邮enquiry@swsc.hk。
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分析员核证

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