20171227-浙商证券-浙商晨报_9页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为浙商证券于2017年12月27日发布的多篇行业与个股分析报告，涵盖计算机、食品饮料、新能源、汽车零部件等多个领域，重点分析SaaS服务、BIM施工标准、中炬高新、金风科技、亚太科技等标的的投资价值及行业前景。

主要观点与关键信息

1. SaaS服务行业专题报告

• SaaS模式优势：SaaS模式优于传统软件销售模式，客户通过互联网即时开通使用，付费方式灵活，软件厂商依靠订阅费盈利，升级维护便捷，资产形式为营运成本，适合企业快速部署与使用。
• 行业增长预期：全球云计算市场持续增长，中国SaaS产业未来三年复合增速预计达40%。SaaS模式通常享有更高的估值水平。
• 龙头企业布局：Salesforce、Microsoft、SAP等国际企业已重金布局SaaS服务，显示行业的重要性与未来潜力。
• 标的推荐：
  • 云产品：广联达（买入）、金蝶国际（港股）、用友网络；
  • 云安全：启明星辰、绿盟科技；
  • 云服务：汉得信息（增持）。

2. BIM施工国标实施在即，行业迎来新机遇

• 标准实施背景：《建筑信息模型施工应用标准》（GB/T51235-2017）将于2018年1月1日实施，推动BIM技术在施工领域的应用。
• 标准作用：建立统一语义和信息交流规则，促进建筑全生命周期信息共享与协作，提升BIM应用效率。
• 标的推荐：
  • 广联达：国内BIM行业先驱，业务增长迅速，2017年前三季度BIM业务收入增长92%，获“买入”评级；
  • 恒华科技：参与电网行业BIM标准制定，项目应用BIM技术，技术实力突出，建议关注。

3. 中炬高新（600872）首次覆盖：渐入佳境

• 行业前景：酱油行业成长性好，市场需求持续增长。
• 盈利能力提升：调味品业务进入第二轮产能释放期，净利润率加速提升，预计2012-2020年净利润CAGR达+27.6%。
• 渠道下沉：公司渠道下沉速度加快，预计2020年一级经销商数量将达1100家。
• 估值分析：采用三阶段DCF模型，假设二阶段增长率7.5%，永续增长率2.5%，得出公司内在价值为32.31元，估值具备吸引力。
• 投资建议：首次评级给予“买入”建议。

4. 金风科技：行业触底反转，龙头强势崛起

• 行业趋势：风电装机量触底，预计2018-2020年装机规模分别为25GW、35GW、45GW，三年复合增速超40%。
• 订单情况：2017年前三季度在手订单达15.4GW，接近历史高位，显示龙头接单能力强。
• 盈利能力提升：弃风率下降，存量利用小时数增加，公司盈利持续改善。
• 投资建议：推荐积极关注。

5. 亚太科技调研纪要

• 公司定位：国内汽车用挤压铝材主要供应商，产品应用于汽车热交换、底盘、车身等领域。
• 市场表现：2017年前三季度营收增长30.05%，净利润增长6.82%。
• 竞争优势：产品规格齐全，研发能力强，已通过多家国际知名汽车零部件供应商认证。
• 新项目进展：新扩建年产8万吨轻量化高性能铝挤压材项目已进入调试阶段，预计2018年扭亏，2019年持续盈利增长。
• 投资建议：公司产品竞争力强，发展空间大，看好其发展前景。

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入：证券相对沪深300指数涨幅超20%；
  • 增持：证券相对沪深300指数涨幅10%~20%；
  • 中性：证券相对沪深300指数涨跌幅在-10%~10%之间；
  • 减持：证券相对沪深300指数涨幅低于-10%。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅超10%；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨跌幅在-10%~10%之间；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数涨幅低于-10%。

精选新闻与公告

• 融捷股份：与攀枝花七星光电签订碳酸锂购销协议，合同金额4,848万元。
• 科力远：与海马汽车签订战略合作协议，获得政府补贴1.852亿元。
• 盾安环境：签订地铁空调采购合同，金额总计8,969万元。
• 汉缆股份：中标国网输变电项目，中标金额约2亿元。
• 亚太科技：新项目投产将提振盈利能力，预计2018年扭亏。
• 其他公司动态：包括专利获得、企业改制、股权变动等。

风险提示

• 文档中信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，使用本报告需独立评估。

结语

文档从多个行业角度出发，分析了SaaS、BIM、调味品、风电、汽车零部件等领域的投资机会，推荐了多个标的，强调了行业趋势、政策支持、技术发展及企业盈利改善等因素对投资决策的影响。