20151019-安信证券-通信行业周报_政策加码_信息基础设施建设加速_17页_679kb

报告摘要

通信设备制造行业周报总结（2015年10月19日）

核心内容

2015年10月19日的安信通信行业周报指出，国家政策持续加码，推动信息基础设施建设加速发展。重点包括农村及偏远地区宽带建设、宽带提速降费、以及支持民营资本参与通信建设。预计未来三年网络信息基础设施投资将超过1.2万亿元，其中光通信、主设备、CDN/IDC等产业将受益显著。此外，宽带运营领域政策放宽，具有规模优势的企业将迎来发展机遇。

主要观点

政策支持：国务院常务会议决定完善农村及偏远地区宽带电信普遍服务补偿机制，预计总投入超过1400亿元。同时，工信部提出通信业节能减排的四大方向，推动绿色发展。
行业投资机会：
- IDC/CDN/云计算产业链：随着4G普及、OTT视频发展和物联网应用，数据流量需求激增，带动CDN/IDC行业爆发，预计未来三年复合增速达30%以上。
- 运营商转型：从语音经营向流量经营转变，非话业务收入占比近七成，重点推荐关注数据流量经营相关公司。
- 北斗军工：北斗导航系统在2018年可为“一带一路”沿线国家提供服务，2020年形成全球服务能力，产业增长空间巨大。
- 通信泛TMT转型：运营商资本开支维持高位，推动光通信、网络优化等细分板块景气周期延长，重点推荐具有转型潜力的“业绩+弹性”标的。
市场表现：上周通信板块上涨11.87%，表现优于沪深300指数（+5.81%）和创业板（+10.48%）。部分个股涨幅显著，如上海普天（+48.09%）、创意信息（+42.90%）等，而部分公司如东土科技（-30.11%）则表现不佳。

关键信息

重点推荐公司

光通信：永鼎股份、亨通光电、烽火通信
宽带运营：鹏博士
IDC/CDN/云计算：网宿科技、华星创业、振芯科技、二六三
北斗军工：振芯科技、海格通信
其他：中兴通讯（主设备+电动汽车无线充电）、世纪鼎利（网优+教育）

公司动态

永鼎股份：控股子公司中标孟加拉电网项目，金额2541万美元。
鹏博士：第一大股东完成增持1403.40万股。
中国铁塔：收购三大运营商全部存量铁塔资产，总金额约2314亿元。
阿里：欲收购优酷土豆，金额预计超45亿元。
键桥通讯：拟设立徐州淮海数据交换服务有限公司，同时拟收购盈华租赁74.64%股权。
吴通通讯：业绩大幅增长，净利润增长273.61%~300.29%。
网宿科技：净利润增长70%~90%，被重点推荐。
振芯科技：净利润增长114.32%~132.48%，被重点推荐。

行业趋势

4G发展：中国移动、中国电信、中国联通加速4G网络建设，部分城市已测试三载波聚合技术，峰值速率可达1Gbps。
载波聚合技术：运营商加快测试三载波聚合，提升网络速率，预计未来三年CDN市场增速将超过40%。
跨境电商：中信股份与中移动合作成立合资公司，投资4.8亿美元。
量子通信：阿里发布量子加密通信产品，标志着中国互联网进入量子时代。
节能减排：工信部推动通信业节能减排，强调技术创新与产业协同。

风险提示

运营商投资规划不达预期
转型不达预期的风险

投资建议

本周重点推荐：永鼎股份、亨通光电、烽火通信、鹏博士、网宿科技、华星创业、振芯科技、海格通信。
建议关注具有资源、技术、人才优势的公司，结合三季报表现，选择业绩确定性高、估值合理的标的。
预计未来三年IDC市场复合增速将超过30%，CDN市场增速超过40%，云计算市场增速超过40%。

行业表现

沪深300上涨5.81%，中小板上涨8.09%，创业板上涨10.48%。
通信板块上涨11.87%，表现优于其他TMT板块。

附表数据

三季报预告：多家公司公布业绩增长，如网宿科技（+70%~90%）、吴通控股（+273.61%~300.29%）、振芯科技（+114.32%~132.48%）等。
大宗交易：部分公司如鹏博士、键桥通讯有大宗交易记录，折价率在-9.90%~10.00%之间。
解禁信息：多只股票即将解禁，如高鸿股份、大唐电信、天威视讯等，解禁后流通股比重有所变化。