20220905-华融期货-生猪月投资策略_需求端表现乏力_本月生猪冲高回落走势_4页_500kb

生猪月投资策略总结（2022年9月）

核心内容

2022年9月生猪市场呈现冲高回落的走势，现货和期货价格均有所上涨，但后续面临一定的回调压力。整体市场受供需关系、消费预期及政策调控等多重因素影响，走势较为震荡。

一、行情综述

现货市场

• 截至8月31日，全国生猪出栏周均价为23.05元/公斤，环比上涨5.78%，月涨幅8.06%，同比上涨67.64%。
• 河南外三元生猪均价为23.28元/公斤，较前一月末上涨1.96元/公斤，涨幅9.19%。

期货市场

• LH2301合约截至8月31日收于23340元/吨，较月初上涨1040元/吨，涨幅4.66%。
• 8月开盘价为22290元/吨，最高价23970元/吨，最低价21420元/吨，月成交量358578手，持仓量44722手。

二、生猪基本面分析

1. 生猪产能情况

• 7月底全国能繁母猪存栏量为4298万头，环比增加0.5%，处于正常保有量的104.8%，波动在合理范围内。
• 2022年2月至7月能繁母猪存栏量分别为：4268万头、4185万头、4177万头、4192万头、4277万头、4298.1万头，整体呈波动上升趋势。

2. 生猪出栏情况

• 7月商品猪出栏量为658.08万头，环比减少2.97%。
• 出栏均重为124.42公斤，较上周上升0.02公斤，环比增加0.02%，同比下降0.52%。

3. 生猪育肥情况

• 7KG仔猪价格为517.62元/头，较前周减少33.09元/头。
• 外购仔猪利润为958.23元/头，环比增加150.81元/头。
• 自繁自养养殖利润为853.94元/头，环比增加152.47元/头。

4. 猪肉进口情况

• 7月猪肉进口量为12万吨，环比持平，同比降幅达65.71%。
• 2022年1-7月累计进口量为92万吨，同比265万吨降幅为65.28%。

5. 屠宰端情况

• 7月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为2119万头，环比降幅为12.2%，同比降幅为3.5%。
• 1-7月累计屠宰量为16805万头，同比增加28.47%。

三、后市展望

市场趋势

• 随着气温下降，肉类消费需求有所回升，叠加学校开学和双节临近，屠宰企业有囤货意愿，支撑消费提升。
• 二次育肥再次增加，对盘面形成提振。
• 根据前期仔猪出生数据推算，8、9月份供应偏低，10月开始供应环比增加。
• 发改委宣布从9月开始分批次投放政府猪肉储备，将增加市场供应，短期或面临一定压力。

投资建议

• 建议养殖企业以逢高套保为主，锁定利润。
• 技术面来看，LH2301合约短期上方关注24000元/吨压力位，下方关注22500元/吨支撑位。

关注重点

• 产能变化
• 终端消费情况
• 政策调控干扰

四、免责声明

• 本报告为华融期货有限责任公司投资顾问独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
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