20240226-万联证券-中药Ⅱ行业周观点_中国中药启动私有化_关注中药国企改革受益标的_13页_1mb

行业核心观点 中药板块受益于国家政策支持、老龄化趋势和产业改革，长期增长可期。本周中国中药宣布启动私有化，建议关注国企改革相关标的。

投资要点回顾

• 本周涨跌幅：中药板块上涨208%，跑赢部分行业但年初至今下跌539%。
• 估值水平：中药Ⅱ（申万）市盈率达2443倍，是历史高峰期的数倍，但仍具有吸引力。
• 产业数据：2024年中药新药受理和获批增多，中药材价格略有下降。
• 重大事件：国药集团拟以每股46港元私有化中国中药，溢价高达3411%，可能优化公司治理和融资能力。
• 公司公告：包括新产品获批上市、营业收入增长（如奇正藏药业绩快报显示营业收入同比增长0.02%，营业利润增长2434%）及资产重组。

投资建议 长期看好中药板块，主要逻辑包括：估值低点、政策优化（如审评审批提速）、OTC渠道优势不受集采影响，以及中国中药私有化开启国企改革。短期关注估值波动。

风险因素 中药新药研发和销售进展不达预期、国企改革慢于预期、政策支持力度不确定等。