20221202-银河期货-航运周报_美国就业好于预期_欧美航线跌幅收窄_27页_3mb

航运周报总结

核心内容概述

本周航运市场整体呈现分化态势，集装箱运价继续承压，而干散货运价则出现小幅反弹。美国就业数据好于预期，显示经济韧性，但通胀压力依然存在，影响美联储加息节奏。中国沿海港口外贸集装箱吞吐量增速放缓，但部分港口表现突出。全球运力供需格局变化及环保政策影响运价走势。

主要观点

集装箱航运市场

• 运价表现：
  本周SCFI综合指数环比下跌4.8%，其中上海-美西运价环比-3.9%，上海-欧洲运价环比-1.4%。尽管运价持续走弱，但跌幅有所收窄。

• 需求与供应：
  全球集装箱运输需求受通胀和全球经济衰退影响持续走弱，但成本支撑及部分航司停航措施可能缓解运价下跌压力，预计短期运价将逐渐筑底。

• 港口拥堵缓解：
  全球集装箱港口拥堵指数较上周略有下降，美西等泊运力明显减少，表明市场流动性有所改善。

• 未来关注点：
  美国就业市场数据强劲，可能对加息政策形成压力，需关注终端库存去化情况及旺季消费表现。

干散货航运市场

• 运价表现：
  本周BDI指数环比上涨10.1%，各船型运价均出现小幅反弹，但同比仍处于下降区间。

• 运力与需求：
  干散货运力供应小幅增加，煤炭需求受冷空气影响有所提振，但澳洲洪灾影响发运。铁矿石需求端受钢厂库存减少和铁水产量下降拖累，但地产政策支持可能带来边际改善。

• 市场动态：
  粮食市场短期稳定，后期需关注密西西比河水位及黑海发运情况。煤炭市场短期受天气影响，但国内保供煤增加，叠加澳洲洪涝，发运量可能有所回升。

• 环保政策影响：
  欧盟同意将航运纳入碳市场，要求5,000总吨及以上船舶支付100%碳排放费用，未来航运成本或进一步上升，推动老旧船舶加速退出市场。

关键信息汇总

集装箱运价数据

干散货运价数据

集装箱船运力数据

干散货船运力数据

船燃成本数据

行情展望

• 集装箱运价：
  需求端持续承压，但成本支撑和航司停航措施或有助于运价筑底。短期运价仍可能震荡下行，但跌幅有望收窄。

• 干散货运价：
  震荡中或有小幅反弹，但反弹高度有限。煤炭需求短期提振，但澳洲洪灾可能影响发运。铁矿石需求或因地产政策支持而边际改善，粮食市场维持稳定。

周度数据追踪

• BDI指数：
  环比上涨10.1%，但同比仍处于下降区间，显示市场仍面临较大压力。

• SCFI指数：
  各航线运价均出现下跌，但跌幅收窄，市场逐步企稳。

• 煤炭与铁矿石运价：
  煤炭运价受冷空气影响小幅上涨，铁矿石运价分化，巴西矿线表现较好，澳洲矿线则有所下滑。

• 美国就业与库存：
  美国非农就业数据优于预期，但库存仍高，需关注后续去化情况。

环保政策影响

• 欧盟碳市场：
  欧盟首次将航运纳入碳市场，航运成本将增加，推动环保技术投资，老旧船舶或加速退出市场。

结语

综合来看，航运市场在外部需求疲软和成本压力下整体承压，但部分航线和船型可能迎来反弹。未来需重点关注美国就业和库存变化、澳洲洪灾对煤炭发运的影响、以及欧盟碳市场对运价和运力结构的长期影响。