20140106-西南证券-航运港口_周报-北美航线拟重启涨价计划_11页_1mb

航运港口行业周报总结（2014年1月6日）

核心内容概述

本报告为西南证券发布的2014年1月6日航运港口行业周报，总结了当周航运与港口行业的市场表现、运价动态、行业分析及重点公司信息。报告指出，整体交运板块表现不佳，航运和港口行业均出现下跌，但部分航线如北美航线和欧洲航线表现出一定复苏迹象，同时一些港口项目进展顺利，为行业带来利好。

主要观点与关键信息

一、本周航运港口行业市场表现

• 交运板块整体表现：本周交运板块下跌 0.49%，跑输沪深300（-0.29%）。
• 细分行业表现：
  • 港口行业：整体下跌 0.7%，其中珠海港跌幅较大。
  • 航运行业：整体下跌 1.86%，跌幅最大。
• 个股表现：
  • 涨幅前五名：南京港（+2.46%）、厦门港务（+2.37%）、重庆港九（+1.55%）、宁波港（+1.22%）、大连港（+0.78%）。
  • 跌幅后五名：中远航运（-4.83%）、锦州港（-4.60%）、芜湖港（-4.18%）、中海发展（-4.13%）、天津海运（-4.05%）。

二、航运市场动态及分析

干散货运输市场

• BDI指数：本周下跌 10.6%，报收于2036点。
• 好望角型船（BCI）：继续回落，周五报收于3531点，下跌 13.4%。
  • 原因：
    1. 节日因素：圣诞、元旦期间租家休假。
    2. 铁矿石出口受阻：澳洲主要港口因飓风关闭，铁矿石运输成交极少。
    3. 传统淡季：一月份铁矿石需求疲软。
• 巴拿马型船（BPI）：下跌 4.1%，报收于1750点。
• 灵便型船：运价继续下行，中国南方至印尼往返航线TCT日租金下跌 16.9%。

油运市场

• BDTI指数：上涨 2.9%，报收于1026点。
• VLCC（超大型油轮）：租船成交稀少，运价有所下降。
• 阿芙拉型船：运价涨跌互现，其中加勒比海至美湾运价震荡上行，显著提高。
• 原油价格：受美元指数上升影响，布伦特原油期货结算价下跌 4.7%，WTI原油期货结算价下跌 6.3%。
• 美国库存变化：美国原油库存连续三周下降，汽油库存增加。

中国沿海散货运输市场

• 煤炭运价：大幅下跌 10.3%，因电厂库存高企，电煤企业年度谈判未达一致。
• 金属矿石运价：下跌 8.8%，受雾霾限电及钢铁产量抑制影响。
• 粮食运价：下跌 10.4%，因南北利润减少及煤炭、矿石运价下跌。

中国出口集装箱运输市场

• 运价指数：小幅上涨，中国出口集装箱运价指数（CCFI）报收于1098点，上涨 1.3%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）报收于1176点，上涨 5.6%。
• 欧洲航线：春节前出货高峰来临，货量明显上升，运价上涨 16.8%，部分航次运价上调 200-300美元/TEU。
• 北美航线：货量和运价平稳上升，部分航次满舱出运。受供需状况向好鼓舞，多数航商有意重启运价上调计划，幅度在 200-400美元/FEU。
• 日本航线：运价基本不变。

三、航运港口行业一周要闻回顾

1. *ST远洋拟投1.08亿美元建设四艘散装货船：

   • 中国远洋全资子公司与中船黄埔文冲船舶有限公司签署协议，订购四艘6.4万吨灵便型散装货船。
   • 交船期限为2015年至2017年，旨在改善公司干散货船队结构，提升竞争力。

2. 重庆港九拟投2亿元设立两江新区物流子公司：

   • 提供仓储、配送、加工、销售等物流综合服务，延伸物流价值链，拓展经营模式。

3. 宁波港2013年货物吞吐量预计完成4.89亿吨：

   • 12月预计完成货物吞吐量3977万吨，同比增长 11.5%；集装箱吞吐量142万标准箱，同比增长 12.9%。

4. 天津港10万吨级大沽沙航道试通航：

   • 航道改扩建后提升至10万吨级，将大幅提高船舶通过能力，促进港口物流效率，助力天津港向2020年货物吞吐量突破1亿吨目标迈进。

四、重点公司盈利预测与评级

五、投资建议

• 航运业：干散货船市场运力供给速度减缓，供需矛盾逐渐缓解，市场继续向好。建议中长期资金逢低配置低价造船，关注业绩弹性大的中远航运（600428）。
• 港口行业：珠海横琴新区二线监管设施竣工，创新政策全面实施，粤港澳一体化提速；珠海港区有总投资约1800亿元的产业项目推进，预计投产后产值超2500亿元。建议关注珠海港（000507）。

六、行业数据概览

航运板块基础数据

• 股票家数：89
• 行业总市值（亿元）：9531.66
• 流通市值（亿元）：7723.69
• 行业市盈率TTM：-20.2
• 沪深300市盈率TTM：8.1

港口板块基础数据

• 股票家数：14
• 行业总市值（亿元）：2352.68
• 流通市值（亿元）：511
• 行业市盈率TTM：14.14
• 沪深300市盈率TTM：10.91

七、免责声明

本报告由西南证券研究发展中心发布，分析师李慧具有证券分析师资格，分析基于合法合规数据及职业理解，不构成投资建议。报告信息来源于公开资料，公司对其准确性及完整性不作保证。报告仅供内部使用，未经许可不得发布或复制。