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大豆&豆粕早报2024-02-01总结

豆粕分析

基本面：美豆震荡收涨，巴西大豆产量可能下调，短期回归震荡，等待南美天气指引。国内豆粕需求旺季过去，库存压力增大，偏空。
基差：华东现货3370，基差376，升水期货，偏多。
库存：豆粕库存9356万吨，环比减336万吨（上周9681万吨），同比增7221万吨，偏空。
盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓：多单增加，资金流出，偏多。
预期：美豆走势带动短期支撑，但南美丰产预期压制远期价格，短期震荡偏弱。豆粕M2405日内区间3000至3060。
利多因素：国内1月进口大豆到港量减少、美豆出口和压榨数据利多。
利空因素：国内油厂大豆和豆粕库存累积、美豆数据整体利空。

大豆分析

基本面：美豆震荡收涨，巴西大豆产量可能下调，短期回归震荡。国内大豆增产压制盘面，短期震荡受美豆和国产需求指引，偏空。
基差：现货4900，基差157，升水期货，偏多。
库存：大豆库存56441万吨，环比减874万吨（上周61844万吨），同比增4218万吨，偏空。
盘面：价格在20日均线下方，方向向下，偏空。
主力持仓：多单减少，资金流出，偏多。
预期：进口大豆到港减少支撑盘面，南美天气变数支撑短期，但南美和国产增产预期压制盘面。豆一A2403日内区间4720至4820。
利多因素：美豆进口成本高支撑盘面底部、国内需求改善。
利空因素：中国增加采购美豆、新季南美大豆丰产预期。

关键数据与逻辑

• 库存变化：豆粕和大豆库存环比减少但同比增加显著，表明市场供需矛盾。
• 基差情况：现货升水期货，技术性买盘支撑短期 price。
• 盘面趋势：价格在20日均线下方，短期震荡偏弱。
• 主要逻辑：市场焦点为南美天气、国内需求博弈。
• 风险点：1. 南美大豆丰产预期压制远期价格；2. 国产大豆增产可能下行。

策略建议

• 豆粕M2405：日内3000至3060区间震荡，期权观望。
• 豆一A2403：日内4720至4820区间震荡，期权观望。
• 利多：美豆和进口数据支撑。
• 利空：库存累积和产量预期。