20240811-国泰期货-豆粕_8月USDA报告若无意外利多_或仍偏弱震荡_豆一_基本面稳定_期价震荡_7页_898kb

豆粕与豆一市场周度分析总结

一、核心内容概述

2024年8月11日的市场分析报告指出，当前豆粕与豆一市场整体处于震荡状态。美豆市场受USDA报告预期影响，若无意外利多，预计仍将偏弱震荡；而国内豆一市场基本面相对稳定，期价预计震荡运行。报告重点分析了美豆及豆粕的市场动态、国内现货情况以及下周市场展望。

二、美豆市场动态

1. 价格走势

• 上周（08.05-08.09），美豆期价先涨后跌，周跌幅约为 2.67%。
• 豆粕主力12月合约周跌幅为 4.4%。

2. 基本面因素

• 出口销售：美豆出口销售表现良好，当前年度（2023/24）周度净销售约32.5万吨，下一市场年度（2024/25）周度净销售约98.5万吨，均高于预期。
• 中国采购：2023/24年度美豆对中国周度净销售约13.4万吨，2024/25年度周度净销售约40万吨，均呈现上升趋势。
• 优良率：截至8月5日当周，美豆优良率升至 68%，高于预期 66%，去年同期为 54%，显示作物生长状况良好。
• 开花与结英进度：开花率 86%，结英率 59%，均高于五年均值，但低于去年同期。
• 天气影响：8月中旬美豆主产区降水正常、气温偏低，短期内无明显天气担忧，但后期仍需关注天气变化。

三、国内豆粕市场情况

1. 现货市场

• 成交量：豆粕成交量周环比下降，日均成交量约 11万吨，较前一周 16万吨 明显减少。
• 提货量：豆粕提货量周环比上升，日均提货量约 16.8万吨，较前一周 16万吨 稍有增加。
• 基差：豆粕基差周环比上升，张家港地区周均值为 -28元/吨，较前一周 -95元/吨 明显改善。
• 库存：豆粕库存周环比上升约 5%，同比上升约 71%，显示市场供应偏紧。

2. 压榨情况

• 压榨量：8月9日当周，国内大豆周度压榨量约 196万吨，较前一周 207万吨 略有下降。
• 开机率：开机率约 56%，较前一周 59% 有所下降。
• 下周预期：预计下周压榨量回升至 207万吨，开机率升至 59%。

3. 拍卖情况

• 国储大豆拍卖成交率下降，市场观望情绪上升。8月6日拍卖成交率约 38%，8月9日拍卖成交率仅 9%，显示市场情绪偏弱。

四、国内豆一市场情况

1. 现货价格

• 东北部分地区新季大豆（过4.5筛净粮）主流收购价格在 4720~4800元/吨，多数持平前周。
• 关内地区大豆净粮收购价格在 4900~5040元/吨，整体稳定。
• 销区东北食用大豆销售价格在 5140~5380元/吨，局部略有上涨。

2. 生长情况

• 黑龙江产区新季大豆生长进程与常年持平，多数地区进入结英期，部分进入鼓粒期。
• 基层农户表示8月上旬雨水调和，土壤墒情良好，但产量与品质仍与8月及9月天气密切相关。

3. 销区需求

• 8月之后市场仍处于季节性消费淡季，销区需求不旺，成交改善需等待。

五、下周市场展望

1. 豆粕期价

• 预计下周连豆粕期价将偏弱震荡，主要因USDA报告若无意外利多，缺乏明显上涨动力。
• 建议投资者规避报告风险，等待报告指引。

2. 豆一期价

• 豆一市场基本面稳定，期价预计震荡运行，跟随周边市场走势。
• 现货价格维持稳定，销区需求淡，库存压力不大，但市场情绪偏弱。

六、主要观点与关键信息

主要观点

• 美豆市场：优良率上升、出口销售良好，但产量和库存预期可能压制价格。
• 国内豆粕市场：成交量下降、基差回升，但库存增加、压榨量下降，市场整体偏弱。
• 豆一市场：现货价格稳定，需求偏弱，市场情绪观望。

关键信息

• USDA报告：8月12日将发布月度供需报告，若无意外利多，豆粕期价或继续偏弱震荡。
• 天气因素：美豆主产区8月中旬天气良好，但后期仍需关注降水和气温变化。
• 国内拍卖：国储大豆拍卖成交率下降，市场观望情绪增强。
• 压榨与库存：国内豆粕库存同比大幅上升，压榨量波动，市场供需关系偏弱。

七、分析师信息

• 分析师：吴光静
• 从业资格号：Z0011992
• 联系方式：wuguangjing015010@gtjas.com

八、免责声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，自行承担风险。