20240204-中财期货-股指周报_短期悲观情绪或仍未触底_等待信心修复_6页_1mb

报告总结

核心观点

◼ 由于美国1月非农数据远超预期，美联储3月降息可能性降低。国内经济虽呈现修复但偏弱，不确定性仍然存在，但政策有加码空间。

核心驱动因素

◼ 政策支持（财政赤字率上调至3.8%、财政赤字率上调等）
◼ 结构性工具发力（PSL托底地产、基建）

操作策略

◼ 短期：谨慎操作，注意止盈止损
◼ 中期：做多配置A股

风险提示

◼ 上行风险：海外流动性收紧、国内流动性释放超预期、需求恢复超预期。
◼ 下行风险：地产风险加大、政策不及预期、欧美银行业风险加大、美元上行超预期、地缘政治风险升级。

后市展望

◼ 当前A股估值处于历史偏低位置，中期存在一定反弹空间。
◼ 需警惕美债利率上行风险、海外流动性收紧以及地缘政治风险。
◼ 央行2月5日下调存款准备金率0.5%，释放流动性1万亿，属于政策端积极信号。财政赤字率上调至3.8%，政策仍有空间。

核心指标与数据

◼ 上证50：估值溢价（历史分位点97.8%）。
◼ 估值方面，市场整体宝贵，四大宽基指数中上证50相对抗跌。
◼ 总体市场情绪有所改善，但信心尚未完全修复。

以上内容仅为摘要，更多细节详见正文。报告内容仅供投资参考，不构成买卖建议。