20240204-国盛证券-量化周报_市场情绪已过度悲观_21页_2mb

量化周报摘要

市场情绪与流动分析

• 当前市场表现：本周大盘大幅下跌，上证指数收跌6.19%，各大指数及行业创新低，市场情绪过度悲观。多数规模指数日线级别下跌结束概率超90%，近半行业接近尾声。
• 中短期展望：预计市场震荡筑底，时间周期需耐心等待。
• 中长期展望：上证50、沪深300、科创50处于三年长跌底部，下行空间极有限。
• 景气指数与情绪指标：A股景气指数回升17.7%，显示右侧回升；A股情绪指数综合信号为多。

行业分析

• 看多行业：医药、钢铁、建材、房地产、农林牧渔
• 看空行业：汽车、家电、非银行金融、通信、消费者服务
• 近五成行业日线级别下跌已现结束信号，短期或已触底。

风格因子表现

• 主导因子：大市值、高盈利、强动量
• 风格收益：市值风险溢价正，市场偏好大盘股。
• 基本因子表现：价值、盈利、成长因子表现优，杠杆因子表现弱。

国内主要指数组合表现

• 中证500增强组合：跑赢基准0.6%，近年超额收益近30%。
• 沪深300增强组合：跑输基准0.97%，最大回撤控制较好。
• 因子方向：大市值、高盈利明显占优，波动率、Beta因子表现欠佳。

风险提示

• 量化周报基于历史统计与模型推断，存在失效风险，需注意数据及模型局限。

结语

• 报告认为当前市场情绪已过度悲观，但中长期底部信号逐渐显现，A股多重基本面指标回暖。
• 操作建议：拉长投资周期，关注逆向配置机会。
• 投资主题：ChatGPT概念股作为新技术领域短期关注方向。