新世纪评级-2019年第一季度中国绿色债券市场分析报告-2019.4-7页_546kb

2019年第一季度中国绿色债券市场分析报告总结

一、政策与动态

2019年第一季度，中国绿色债券市场在政策和国际合作方面取得重要进展：

• 《绿色产业指导目录（2019年版）》发布：国家发改委、工信部等七部委联合印发该目录，旨在明确绿色产业边界，引导政策和资金支持对绿色发展最重要的产业，助力打赢污染防治攻坚战和建设美丽中国。
• 绿色投资指引落实：中国证券投资基金业协会要求基金管理人提交绿色投资自评估报告，推动绿色投资规范化发展。
• 绿色债券国际合作：上海证券交易所与卢森堡证券交易所签署补充协议，启动绿色债券东向展示，为中国投资者获取国际绿色资产提供便利。

二、绿色债券发行情况

2019年第一季度，中国绿色债券市场呈现出以下特点：

• 发行规模：新增41支“贴标”绿色债券，发行规模约501.30亿元，同比增长177%。
• 券种分布：
  • 绿色公司债首次成为发行规模最大的绿色券种，发行规模合计117.84亿元；
  • 绿色金融债次之，发行规模合计105亿元；
  • 其他类型包括绿色企业债、中期票据和资产支持证券等。
• 发行期限：以3年期和5年期为主，合计占比83.33%；5支10年期绿色债券。
• 发行场所：银行间债券市场仍是主要发行场所，发行20支，规模约252.39亿元；沪深交易所发行15支，规模约156.42亿元；另有6支绿色企业债跨市场发行，规模约92.5亿元。
• 信用等级：绿色债券主要为AA+及以上级别，其中16支为AAA，10支为AA+，5支为AA；绿色金融债级别为A+。
• 发行主体行业：银行和资本货物行业主体数量最多，均为10个；银行业发行规模114.7亿元，资本货物行业发行规模87.74亿元。
• 发行成本优势：27支具有可比债券的绿色债券中，24支具有发行成本优势，占比88.89%；仅有3支不具备成本优势。

三、绿色债券二级市场交易情况

2019年第一季度绿色债券二级市场交易活跃，但受春节假期影响，部分月份交易量波动较大：

• 交易规模：累计成交金额约1096.83亿元，同比增长171.27%，环比减少57.72%。
• 交易结构：绿色金融债券占比最高，约为70.93%，同比增加3.63个百分点，环比减少20.87个百分点。
• 交易活跃度：交易活跃度趋于稳定，受春节假期影响，2月交易活跃度下降5个百分点，但相比去年同期，下降幅度减少3个百分点。

四、绿色债券认证情况

绿色债券的认证机制进一步完善，第三方评估认证成为市场主流：

• 认证覆盖率：除7支绿色企业债外，其余34支绿色债券均进行了第三方绿色评估认证，仅有1支绿色资产支持证券未披露认证信息。
• 认证机构分布：
  • 信用评级机构认证14支，占比42.42%；
  • 环境咨询机构认证12支，占比36.36%；
  • 会计师事务所认证7支，占比21.21%。

五、主要发行信息（部分示例）

六、关键信息汇总

• 绿色债券发行规模大幅增长，绿色公司债首次成为最大券种；
• 交易规模增长显著，但受春节假期影响，部分月份出现波动；
• 银行间债券市场仍是绿色债券的主要发行场所；
• 绿色债券信用等级以AA+及以上为主，发行成本优势明显；
• 第三方认证机制逐步完善，信用评级机构仍为主导力量；
• 绿色债券发行主体涵盖银行、资本货物、公用事业等多个行业。