20180827-东北证券-环保工程及服务行业动态报告_2+26城市全面开展千里眼计划_关注大气网格化监测_11页_2mb

环保工程及服务/公用事业行业周报总结

核心内容

大气污染治理进展

生态环境部启动“千里眼计划”，对京津冀及周边地区“2+26”城市实施3千米×3千米网格化监测，筛选出3600个PM2.5年均浓度较高的热点网格进行重点监管。该计划经过试点后已全面铺开，取得较好成效，预计大气网格化监测将逐步常态化。

京津冀发布秋冬季大气污染治理行动方案，要求加大钢铁、焦化、建材等行业产能淘汰和压减力度，完成48台共294万千瓦燃煤机组的淘汰任务。同时推进清洁取暖，计划在2018年10月底前完成392万户散煤替代，2018年12月底前基本淘汰每小时35蒸吨以下燃煤锅炉。清洁取暖趋势明确，建议关注煤改气相关机会。

国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，设定到2020年二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上，PM2.5未达标地级及以上城市浓度下降18%以上，空气质量优良天数比率不低于80%，重度及以上污染天数比率下降25%以上。行动计划聚焦京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等重点区域，推动大气污染治理从重点地区向非重点区域扩展。

天然气供应与价格策略

中石油推出天然气价格新策略，针对城市燃气和其他直供用户（如电厂、工业用户）制定差异化定价，居民用气按基准门站价格结算，非居民用气根据气源类别上浮比例结算。该策略旨在抑制部分需求，缓解冬季天然气保供压力。天然气消费增速仍较高，建议关注上游气源端机会。

中俄东线天然气管道北段工程已完成51%，预计2020年底全线投产，成为国内稳定气源之一。

主要观点

• 大气网格化监测常态化：随着“千里眼计划”的全面实施，大气污染治理和监测业务将迎来长期增长机会。
• 清洁能源替代机遇：京津冀地区加强清洁能源替代，特别是煤改气项目，相关企业将受益。
• 天然气价格策略影响：中石油通过价格策略调节需求，缓解短期供应紧张，建议关注上游气源端及煤改气相关标的。
• 行业整体表现：上周沪深300指数上涨2.96%，创业板指数上涨1.10%，而中信环保及公用事业指数下跌0.85%，显示环保行业整体表现弱于大盘。

关键信息

政策动向

• “千里眼计划”全面实施，覆盖“2+26”城市，推动大气污染治理精细化。
• 《打赢蓝天保卫战三年行动计划》发布，明确治理目标与重点区域。
• 多地发布相关环保政策，如湖北乡镇生活污水治理、上海环境监测数据真实性保障、天津污染防治攻坚战、江西危险废物管理、湖南污染物特别排放限值、内蒙古蓝天保卫战、浙江农村生活污水治理等。

投资建议

• 污水治理：关注博世科（核心技术）和碧水源（膜法水处理龙头）。
• 固废处理：关注金圆股份（水泥窑协同处置龙头）。
• 大气治理：关注龙净环保（大气治理龙头）。
• 天然气：关注蓝焰控股（煤层气气源）和百川能源（煤改气标的）。

行业数据

• 成分股数量：45只
• 总市值：2767亿元
• 流通市值：1933亿元
• 市盈率：23.37倍
• 市净率：1.52倍
• 成分股总营收：989亿元
• 成分股总净利润：83亿元
• 资产负债率：56.81%

重点公司盈利预测

风险提示

• 政策落地不及预期。

市场表现

本周重要公司公告

• 中再资环：2018年上半年营收11.18亿元，同比增长23.36%；净利润1.53亿元，同比增长45.76%。
• 润邦股份：2018年上半年营收9.56亿元，同比增长14.25%；净利润0.33亿元，同比减少38.16%。
• 宝馨科技：2018年上半年营收3.94亿元，同比增长43.67%；净利润0.47亿元，同比增长13.22%。
• 新疆火炬：2018年上半年营收1.70亿元，同比增长8.36%；净利润0.39亿元，同比增长5.88%。
• 博天环境：中标商河县生态水系综合治理PPP项目，总投资约10.28亿元，合作期20年。
• 首创股份：中标北京市顺义区农村污水治理工程（东部片区）PPP项目，投资总额约14.71亿元，合作期30年。

本周公司重大合同及中标

总结

本周环保及公用事业行业在政策推动下迎来一系列重要进展，特别是大气污染治理和天然气供应方面的政策与市场动态。建议关注具备核心技术的污水治理企业（如博世科、碧水源）、固废处理龙头（如金圆股份）以及大气治理和天然气相关企业（如龙净环保、蓝焰控股、百川能源）。同时，行业整体表现弱于市场，需关注政策落地及市场供需变化带来的投资机会。