20231126-华泰期货-焦煤焦炭周报_焦炭提涨博弈升水_双焦有望震荡走强_6页_587kb

核心观点

• 市场分析：

  • 钢材库存持续去库，消费良好，铁水产量高位，钢厂利润转正。
  • 焦炭开启第二轮提涨，但升水价格压制市场。
  • 国务院发文指导山西煤矿安全工作，为双焦市场提供上涨动力，叠加冬储预期，双焦有望震荡偏强。
  • 焦煤需求韧性较强，进口增量支撑供给，库存偏低。

• 综合分析：

  • 短期双焦价格震荡偏强，需关注政策扰动和情绪波动。
  • 长期需关注印度等新兴经济体需求增加对焦煤进口的影响。

策略

• 焦炭：震荡偏强
• 焦煤：震荡偏强

风险

• 钢铁利润、表需修复、焦化利润、煤炭进口、宏观经济运行等。