三方面浅析《超清视频产业发展行动计划》落地对家电行业之影响_13页_1mb

家用电器行业：《超清视频产业发展行动计划》对家电行业的影响分析

核心内容

《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》由工信部、国家广播电视总局和中央广播电视总台联合印发，提出“4K先行，兼顾8K”的总体技术路线，并设定了至2022年我国超高清视频产业总体规模超过4万亿元的目标。该计划分为两个阶段，分别设定具体发展目标与重点任务，旨在推动超高清视频产业的全面发展。

主要观点

1. 政策推动与市场改善

   • 《通知》是对发改委2019年《实施方案》的补充与细化，为黑电行业提供了明确的政策方向。
   • 政策的落地可能带动内销市场的短期增长，特别是通过补贴政策促进非4K电视的更新需求。

2. 产业生态体系与内容供给

   • 4K电视的保有量约为1.1亿台，渗透率仅为19.6%，仍有大量更新空间。
   • 未来随着内容制作能力的提升，超高清视频内容的供给将更加丰富，有助于激发消费者对4K电视的需求。

3. 产品性能提升与均价结构

   • 《通知》对4K电视的性能提出了HDR、宽色域、三维声、高频率、高色深等具体要求，这些性能特征的提升将带动产品均价结构性上行。
   • 主流4K电视在这些高性能特征上存在差异，不同品牌与型号之间的价差普遍超过50%。

4. 基础设施与付费意愿

   • 宽带普及率快速提升，为超高清视频的推广奠定了基础，同时互联网电视的普及增强了消费者对内容的付费意愿。
   • OTT平台的广告与会员收入增长迅速，显示消费者付费意识逐步成熟。

5. 行业竞争与风险提示

   • 黑电行业存在产品同质化严重、行业集中度不高等问题，若竞争格局持续恶化，可能影响价格战风险。
   • 零部件价格波动、政策落地速度、消费者付费意愿及行业竞争格局是主要风险点。

关键信息

• 电视保有量：截至2018年底，全国电视保有量约5.6亿台，其中4K电视保有量约1.1亿台，渗透率19.6%。
• 补贴政策影响：补贴政策的落地将直接影响非4K电视的更新需求释放速度。
• 4K电视性能提升：HDR、宽色域、三维声、高刷新率等性能特征的提升将推动产品均价上行。
• 内容供给与变现能力：超高清内容的供给增加有助于提升消费者对4K内容的付费意愿，增强龙头企业变现能力。
• 市场情景假设：
  • 情景1：若4K电视全面普及，预计未来四年内销市场规模需达到当前的两倍，操作性较低。
  • 情景2：若4K销量占比提升，预计未来四年行业均价将提升，电视尺寸向大屏化发展。

重点公司估值与财务分析

重点任务与保障措施

• 核心关键器件：支持核心关键器件的开发和量产，加强4K/8K显示面板创新。
• 重点产品产业化：推动超高清电视、机顶盒、VR/AR设备等产品普及。
• 网络传输能力：提升通信网络速率与服务质量，探索5G应用。
• 支撑服务保障：制定综合标准化体系，鼓励国标、行业、团体标准协同发展。
• 创新应用：在广播电视、文教娱乐、安防监控、医疗健康等领域开展应用示范。
• 保障措施：
  • 加强统筹协调，建立超高清视频产业发展部门协调机制。
  • 加大创新力度，通过产业投资基金等方式支持产业发展。
  • 完善资金投入机制，支持“汰旧换优”。
  • 加快人才培养，加强产业人才队伍建设。
  • 推动部省合作，支持地方打造产业集群。
  • 加强行业应用推广，推动市场化运作模式。
  • 发挥社团作用，整合优势资源推动协同发展。
  • 深化国际交流合作，拓展国际合作渠道。
  • 建立反哺机制，缓解内容生产资金压力。

数据来源与研究团队

• 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心、国家统计局、奥维云网、工信部等。
• 研究团队：曾婵、袁雨辰、王朝宁（注意：王朝宁并非香港证券及期货事务监察委员会注册持牌人，不能在香港从事受监管活动）。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘15%以上。
• 增持：预期股价强于大盘5% - 15%。
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-5% ~ +5%。
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。

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