2021-06-21-远东资信-2021年建筑行业观察（1-5月）_挖掘机国内销量连续下滑_中铁建公募REITs尚未获批_11页_871kb

• 建筑业运行情况（2021年1-5月）
  2021年1-5月，建筑业运行良好，总产值预计在固定资产投资带动下保持较快增长。固定资产投资累计同比增长15.4%，两年平均增速为4.2%。制造业投资增速由负转正（两年平均增速0.6%），基础设施投资增速为2.6%，房地产开发投资两年平均增速达8.6%。

• 新订单与地方政府债券
  5月建筑业新订单指数为53.8%，连续14个月扩张。地方政府新增债券发行量较大，5月新增债券5701亿元，主要用于交通基础设施、医疗卫生和社会事业等领域，预计未来仍保持增长。

• 设备更新周期结束与原材料价格
  5月挖掘机销量同比下降25.2%，两年平均增速降至14.9%，建筑行业设备更新周期可能已结束。主要原材料价格继续上涨，受上游原材料涨价及政策影响，螺纹钢价格波动较大。

• 政策动态

  • 5月发布《关于加强县城绿色低碳建设的意见》，要求推广绿色建筑、发展绿色基础设施，县城建设或为中小建筑企业带来机遇。
  • 2021年第三批16家企业获得施工总承包特级资质，其中公路类资质占比高。

• 企业动态

  • 中国铁建的基础设施公募REITs（标的为重庆至遂宁高速公路）已获受理，但尚未获批。若获批，将为建筑企业提供权益型融资渠道。
  • 中铝国际主体评级展望调整为负面，因新签合同额下降及债务规模较大。

总结：建筑业需求保持扩张，主要受基础设施投资和房地产拉动，但设备更新周期结束、原材料价格波动及政策调整（如绿色建筑）将影响未来趋势。基础设施REITs为行业提供新融资机遇。