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甲醇市场分析总结

发布： 2024年11月29日
作者： 大越期货投资咨询部 金泽彬
提示： 本报告仅供参考，不构成投资建议。

目录

1. 日内关注焦点
2. 基本面数据分析
3. 库存状况
4. 盘面分析
5. 主力持仓
6. 市场预期与操作建议

多空关注

利空因素:

1. 内地甲醇生产负荷维持高位。
2. 港口库存维持在较高水平，基差偏弱。
3. 传统下游需求恢复乏力，利润空间受限，成本支撑不足。
4. 贸易商库存消化缓慢，部分环节原料库存偏高。
5. 冬季天气不确定性增加物流成本（运费上涨可能性大）。

利多因素:

1. 中东季节性限气预期，叠加国内部分气头及煤制甲醇装置检修（如青海中浩、咸阳石化等），12月中上旬检修影响待观察。
2. 上游工厂出货顺畅，社会库存偏低，在制品库存转移改善供应压力。进口成本也具支撑。
3. 伊朗甲醇装置开工不足，12月进口量可能缩减。
4. 内蒙烯烃厂原料外采积极性较高（如宝丰、久泰），有助于支撑甲醇需求。

基本面数据（摘要）

• 港口库存： 截至11月21日，华东华南港口社会库存10593万吨，较上周增加268万吨，创2019年9月底以来新高。可流通货源增加25万吨至6952万吨。
• 基差： 苏州港现货价2535元/吨，01合约基差-19，现货贴水期货。
• 利润： 不同工艺利润表现分化：内蒙煤制成本利润较好；天然气制（尤其是西南地区）利润受气价影响承压；甲醛、二甲醚、醋酸利润平均，MTO利润相对较好，但受成品油价影响大。
• 产量负荷： 国内甲醇负荷高位运行，西北地区负荷高于平均水平。
• 进口： 中国进口窗口利润长期处亏损状态，进口主体或较少。

盘面分析（摘要）

• 技术面： 20日均线呈向上趋势，价格位于均线上方，显示短期支撑。但MACD指标显示弱势震荡态势。主力合约呈现净空头持仓且空头力量有所加强。
• 区间： 短期预计震荡运行于2500-2600元/吨区间。

操作建议

建议投资者短期以区间操作为主，在2500-2600元/吨范围谨慎操作。

进一步风险提示

市场预期不确定性增加，需密切关注装置检修执行情况、进口变化、下游采购节奏、以及冬季物流因素变化。

免责声明： 本报告信息仅供技术研究和市场分析参考，基于公开资料和分析师独立判断，不代表公司立场，不构成任何投资建议，使用本报告信息的风险请您自行承担。