20210309-大越期货-PTA_MEG早报_18页_1mb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，旨在为投资者提供短期市场判断与操作方向。

PTA 每日观点

基本面分析

• 装置检修计划增加，导致供需关系有所改善。
• 节后终端复工较为顺畅，下游聚酯产品利润有所反弹。
• 加工费中枢下移，PTA走势跟随成本端（油价）为主。

技术面分析

• 基差：现货价为4770元/吨，05合约基差为-4元/吨，盘面升水，整体偏中性。
• 库存：PTA工厂库存为5天，环比减少0.8天，显示去库趋势，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净空，且出现多翻空现象，偏空。

操作建议

• TA2105：建议多单持有，若下破4350元/吨则止损。

MEG 每日观点

基本面分析

• 乙二醇价格大幅拉升，部分装置检修计划推迟，短期供应释放受限。
• 港口封航导致船只入库缓慢，进口量维持低位。
• 华东地区库存为58.8万吨，环比减少4.9万吨，显示去库趋势，偏多。

技术面分析

• 基差：现货价为6350元/吨，05合约基差为380元/吨，盘面贴水，偏多。
• 盘面走势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，趋势偏多。
• 主力持仓：主力净多，且多仓减少，偏多。

操作建议

• EG2105：建议日内偏多操作，若下破5600元/吨则止损。

月间价差分析

PTA 月间价差

• 5-9价差：显示未来几个月的价差走势。
• 9-1价差：反映远月与近月的价格差异。

MEG 月间价差

• 5-9价差：短期与远期价格关系。
• 9-1价差：远月与近月价格走势对比。

基差走势

PTA 基差

• 01基差：窄幅震荡。
• 05基差：维持负值，显示盘面升水。
• 09基差：走势平稳。

MEG 基差

• 05基差：高位震荡，基差为380元/吨。
• 01与09基差：均显示贴水状态，但波动较小。

库存分析

PTA 库存

• 当前库存处于历史中性偏高水平，显示供需关系趋于平衡。

MEG 库存

• 当前库存处于历史偏低水平，显示去库趋势，市场供应偏紧。

涤纶库存与开工情况

涤纶库存

• 纤维端库存处于较低水平，显示下游需求强劲。

聚酯上游开工

• 上游开工率有所回升，表明行业逐步恢复。

聚酯下游开工

• 终端开工进入反弹周期，需求表现强劲。

加工费与利润分析

PTA 加工费

• 加工费中枢下移，显示成本压力增加，PTA走势受油价影响较大。

MEG 利润

• 各工艺路线利润小幅回落，但整体仍维持在较高水平。

涤纶利润

• 纤维端现金流小幅回落，显示成本端压力仍存，但需求支撑较强。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，内容基于公开资料与实地调研，仅作为参考，不构成任何投资建议。未经书面授权，不得更改、复制或传播本报告内容。投资者据此操作，风险自担。

总结

PTA与MEG市场近期均呈现偏多走势，主要受供需改善及成本端支撑影响。PTA加工费中枢下移，下游需求强劲，但主力持仓偏空，需警惕多翻空风险。MEG库存处于低位，短期去库趋势明显，但部分装置检修推迟可能影响未来供应。整体建议投资者关注油价走势，结合库存与基差变化进行操作。