20210226-华安期货-棉花周报_旺季将至_棉价偏强运行_10页_524kb

棉花周报总结

核心内容概述

本周棉花市场整体呈现偏强运行态势，主要受全球疫情好转、通胀预期增强以及纺织产业复苏等因素影响。国内与国际棉花价格均有所上涨，下游纱线市场报价同步上升，终端产品消费在节后有所回暖，但因成本上涨，采购意愿有所减弱。

主要观点

• 国际棉花市场：
  ICE棉花价格经历九连涨后出现回调，但整体趋势仍偏强。美棉出口报告显示签约量较好，但装运量连续第二周下降，显示供应端存在一定压力。全球疫情好转和通胀预期支撑棉价继续上行。

• 国内棉花市场：
  郑棉主力CF2105先扬后抑，但整体价格仍上涨。新疆棉公路发运恢复，缓解了铁路运输压力，但因郑棉大涨，棉企惜售情绪增强，现货供应仍显紧张。国内棉花现货价格普涨350-500元/吨，内外棉价差略有扩大。

• 下游纱线市场：
  纱线报价大幅上涨，32支普梳纯棉纱均价25355元/吨，40支精梳纯棉纱均价30120元/吨。部分纱厂再次上调报价，终端企业采购意愿谨慎，但因库存偏低，纱线价格支撑较强。

• 终端产品消费：
  2020年12月我国纺织品服装出口额环比增长，但当前疫情形势对服装出口形成一定压制，预计未来需求将有所下降。

关键信息

国际棉花市场动态

• 美棉出口：2月12-18日净签量5.62万吨，装运量6.63万吨，较前周减少6%，较前四周平均值减少13%。
• 印度棉：出口需求旺盛，现货价格仍有上行空间。
• 美国棉价：标准级现货平均价88.8美分/磅，较上周上涨3.39美分/磅。

国内棉花市场动态

• 新疆棉发运：节后公路发运恢复，汽运出库量明显回升，缓解铁路运输压力。
• 现货价格：疆内皮棉报价普涨200-300元/吨，内地上涨200-350元/吨，港口外棉报价企稳。
• 库存情况：港口保税+清关外棉库存持续上升，库容压力明显。

纱线市场情况

• 纱线报价：32支普梳纯棉纱25765元/吨，40支精梳纯棉纱30120元/吨，10支气流纺纱14455元/吨，45支涤棉纱18645元/吨。
• 供应紧张：部分支数纱线供应偏紧，报价涨幅明显。
• 终端反应：部分采购商观望，但因库存偏低，纱线价格支撑较强。

终端产品消费

• 2020年12月出口：纺织品服装出口额262亿美元，环比增长6.55%，其中服装出口额增长10.84%。
• 全年累计出口：2020年累计出口额2911.37亿美元，同比增长7.08%。
• 未来预期：疫情对服装出口形成压制，预计需求下降。

下周关注重点

1. 美棉周度出口报告：关注签约与装运量变化，判断国际市场供需情况。
2. 国内棉花市场走势：新疆棉供应情况、现货价格变化及下游采购动向。
3. 国际棉花价格波动：ICE棉价格走势及外棉库存变化。
4. 纱线市场供需：纱线报价调整及终端企业采购策略。

投资策略建议

• 短期策略：棉价短期或盘整，但整体重心走高趋势不改，建议关注波动率变化，适时做多波动率。
• 中长期策略：纺织产业复苏与通胀预期支撑棉价继续上行，建议关注棉花期货及现货市场走势，把握趋势机会。

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