20230602-交银国际证券-证券行业月报_5月A股市场跌幅扩大_新发基金份额创新低_5页_319kb

市场表现

2023年5月A股市场整体下跌，主要指数跌幅普遍超过3%，其中沪深300和创业板指数跌幅超过5%，原因是内地经济数据未达预期，市场对经济回暖预期减弱。股票日均成交金额同比下降约1%，但降幅呈逐月收窄趋势，两融余额与年初相比小幅增长，环比趋于企稳。

融资与发债情况

5月IPO募资额为477亿元，同比降幅因基数较高而收窄。1-5月IPO募资额同比下降41%，预计全年同比下降15%。债券方面，1-5月发行量同比大增125%，主要来自同业存单、政策银行金融债等品种。

新发基金与资金跨境流动

当月新发基金规模达到366亿元，创2020年以来月度新低。北向资金5月净流出120亿元，外资持股占A股流通市值的35%，环比下降。

行业估值与评级

截至2023年6月2日，A股证券行业指数市净率处于近5年历史低位，评估价值较高。分析师维持行业同步评级，并继续推荐头部券商，如中信证券（6030HK）、华泰证券（6886HK）、中信建投（6066HK）等，维持买入评级，预计在疫情影响缓解后，经济复苏将推动行业盈利回升。估值修复空间和竞争优势的维持使该行业具备长期投资价值。

全年展望

尽管5月市场表现疲软，但分析师预计全年经济复苏动能将逐渐增强，叠加估值优势，证券行业有望迎来回暖周期。政策层面与疫情影响缓解的预期仍是支撑行业发展的关键变量。

此总结涵盖市场动态、关键指标、估值判断、评级结构及行业展望，忠实于报告原意及时间节点。