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锰硅期货早报：2024年10月14日

投资咨询部 钟钧（分析师代码：Z0018012）

联系方式：0575-88333535

每日观点：
基本面： 供给端，硅锰企业开工率稳定，产量维持高位，整体库存压力较大；成本方面，节后焦炭上涨导致生产成本增加，但低价出货意愿弱，成交一般；需求端，下游钢厂询价回暖，采购态度谨慎，短期维持偏弱。整体供应过剩格局未改，需跟踪钢招节奏。中性。
基差： 现货价6150元/吨，01合约基差-238，现货贴水期货，支撑偏弱。偏空。
库存： 全国63家硅锰企业库存145800吨；全国钢厂平均库存可用天数1468天，仍处高位。偏多。
盘面： 价格MA20下穿，01合约处MA20上方，趋势震荡。中性。
主力持仓： 净空头头寸持续累积，短期偏弱势运行。偏空。
预期： 当前锰硅价格预计震荡运行，SM2501合约建议日内偏空操作。

核心逻辑概括

供给： 产量略增，开工率稳定，库存高位。成本端焦炭上涨支撑有限。
需求： 钢厂采购谨慎，节奏未达预期。
基差与库存： 现货贴水期货，库存高企缓解短期压力，但中长期过剩仍存。
主力资金： 净空头头寸持续，加空力量表现强劲，短期下行动力增强。
操作建议： 关注钢招进展，建议短期偏空操作。

仅供参考，不构成投资建议。
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