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锰硅期货早报（2024年9月5日）总结

1. 基本面分析

• 供应端：锰矿焦炭价格下跌导致硅锰生产成本降低，但现货价格持续下行，硅锰生产仍处倒挂状态，北方主产区减产不及预期，南方减产显著。
• 需求端：下游需求疲软，钢厂招标价多在6200元/吨左右，但9月传统钢材旺季临近，市场对需求回暖存在期待。综合看，需求支撑不足，但可能逐步回暖。

2. 基差与库存

• 现货价格5950元/吨，01合约基差-244元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 全国63家硅锰企业库存145800吨，北方主产区减产不及预期，累库已初步显现，偏多。

3. 盘面与主力持仓

• 期价收于MA20下方，MA20趋势向下，偏空。
• 主力持仓净多，多减，偏多。

4. 总览与建议

• 操作建议：SM2501合约建议偏空操作。
• 价格预期：预计本周锰硅价格震荡运行。
• 综合判断：整体供需矛盾突出，基差贴水，成本支撑减弱，需关注9月旺季需求实现情况。