2017-传媒互联网一周回顾与展望：政策扰动不改长期趋势，短期波动赋予手游及电视剧龙头布局机会_19页-2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

该文档是一份2017年7月10日发布的传媒互联网行业周报，主要分析了传媒行业一周的表现，政策对行业的影响，以及投资建议。

主要观点

行业表现：
- 传媒行业本周上涨0.38%，表现优于沪深300（-0.30%），但弱于创业板（+0.96%）。
- 在所有板块中排名26，整体市场表现偏弱。
- 涨幅前五的公司包括：金财互联（+11.61%）、共达电声（+8.59%）、思美传媒（+7.23%）、广西广电（+5.82%）和新南洋（+5.59%）。
- 跌幅前五的公司包括：华策影视（-5.74%）、顺网科技（-5.61%）、分众传媒（-5.29%）、天龙集团（-5.03%）和三七互娱（-4.46%）。
政策影响：
- 《王者荣耀》受到中央媒体批评，并推出防沉迷系统，限制未成年人游戏时间。
- 市场对此过度反应，认为短期政策对游戏公司收入影响有限，长期趋势依然向好。
- 推荐游族网络（《军师联盟》上线，海外营收占比高），以及三七互娱、昆仑万维等公司。
广电总局政策：
- 发布第二批推荐播出目录，要求省级卫视在宣传期间优先播放重点剧目。
- 限制古装剧、偶像剧等娱乐性剧种的播出，但认为影响有限，因视频网站已成为主要购买方。
- 长期来看，视频网站收入增长潜力大，推荐慈文传媒、华策影视，关注欢瑞世纪、唐德影视、中南文化等。
投资建议：
- 技术进步与政策放松红利消退，行业成长核心驱动力为存量用户的深度变现。
- 建议继续聚焦优质成长龙头，包括游戏、影视、院线等领域。
- 推荐游族网络、三七互娱、分众传媒、华策影视、慈文传媒等标的，关注中南文化、欢瑞世纪、昆仑万维、恺英网络、视觉中国、万达电影、上海电影等。

关键信息

政策扰动：尽管有防沉迷措施及古装剧、偶像剧禁播，但市场对政策影响过度担忧。
行业趋势：传媒行业长期向好，手游、电视剧（网剧）是重点推荐领域。
市场表现：传媒板块在所有板块中排名第26，仅好于餐饮旅游、银行和食品饮料板块。
重点公司：
- 分众传媒：买入，2017年EPS为0.44元，PE为21倍。
- 游族网络：买入，2017年EPS为1.08元，PE为28倍。
- 三七互娱：买入，2017年EPS为0.83元，PE为29倍。
- 昆仑万维：增持，2017年EPS为0.86元，PE为26倍。
- 华策影视：增持，2017年EPS为0.38元，PE为28倍。
- 慈文传媒：增持，2017年EPS为1.38元，PE为27倍。
行业数据更新：
- 电影：本周票房8.5亿元，环比下降21.3%。《变形金刚5》票房占比31.4%，《神偷奶爸3》单日破亿。
- 电视剧：《大军师司马懿之军师联盟》和《夏至未至》各获得3天收视率第一。
- 综艺：《奔跑吧》继续领跑周五综艺档，其他节目如《快乐大本营》、《挑战者联盟》表现良好。