20230309-浙商证券-电子行业点评报告_半导体设备_重拾信心_春归有期_2页_443kb

半导体设备行业总结

核心内容

2023年3月9日发布的行业点评报告指出，尽管2022年美国芯片法案对我国半导体设备进口造成限制，但该政策在股价端已基本反映，国内晶圆厂扩产预期明确，半导体设备行业正逐步恢复信心并迎来持续成长机会。

主要观点

• 国内晶圆厂扩产空间广阔：当前国内晶圆产能与规划仍有较大差距，随着国产替代进程加快，国内晶圆厂有望实现优于全球市场的资本开支增速。
• 国产设备技术持续突破：在刻蚀、沉积、热处理、清洗、涂胶显影、量测、CMP、离子注入以及测试机等核心工艺环节，国产设备厂商已取得显著进展，部分企业正向14nm及更先进制程节点突破。
• 后道封测设备配套完善：国内厂商在划片机、键合机、测试机、分选机、探针台等后道设备领域已具备较完整的配套能力。
• 政策与市场需求共振：集成电路作为我国现代化产业体系的核心，政策端持续支持国产替代，市场需求端则由国内晶圆厂扩产带动，为半导体设备行业提供强劲驱动力。

关键信息

行业发展趋势

• 全球半导体设备市场在2022年达到1085亿美元，同比增长5.9%；预计2023年将有所收缩，2024年将出现反弹。
• 2023年被视为半导体设备投资的优质布局时点，尤其在国内晶圆厂持续扩产的背景下。

国内厂商表现

• 平台型公司：北方华创、中微公司、盛美上海等企业正不断完善产品布局，拓展远期收入空间。
• 细分环节龙头：如拓荆科技、华海清科、芯源微等企业在各自领域持续打磨技术，提升行业壁垒。
• 相关细分领域标的：
  • 央国企主线：北方华创、华海清科
  • 突破卡脖子技术：芯源微、精测电子、万业企业、赛腾股份
  • Chiplet突破：长川科技、华峰测控、光力科技
  • 长存产业链：北方华创、华海清科、拓荆科技、中微公司、盛美上海
  • 设备零部件：江丰电子、富创精密、新莱应材、正帆科技

风险提示

• 国内晶圆厂扩产进度不及预期
• 政策走势不及预期
• 终端市场复苏进度不及预期
• 新产品研发导入进展不及预期
• 国产化需求不及预期

行业评级

• 行业评级：看好（维持）：预计行业指数将跑赢沪深300指数10%以上。
• 投资评级说明：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

建议与提醒

• 投资者应基于自身持仓结构及其他因素综合决策，不应仅依赖投资评级做出判断。
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法律声明

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