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人民币升值趋势延续 —— 兴业策略资金价格周报

核心内容概述

本报告为兴业证券于2014年08月16日发布的《人民币升值趋势延续》周报，主要分析了中国与全球市场在8月11日至15日期间的流动性状况及人民币汇率走势。报告从货币市场、票据市场、国债市场、信用债市场、信贷市场、理财与信托产品收益率、人民币汇率及央行货币政策工具等角度展开，同时涉及美国债券收益率及VIX指数变化。此外，报告还提供了投资评级说明及机构销售经理联系方式。

中国市场流动性跟踪

货币市场

• 同业拆借利率：8月11日至15日，加权平均银行间同业拆借利率下降3bp至3.06%。
• 质押式回购利率：同期质押式回购利率下降3bp至3.05%。
• 7天回购加权利率：银行间7天回购加权利率下降8bp至3.39%。
• SHIBOR利率：各期限SHIBOR利率平均下降4.5bp。

票据市场

• 票据直贴利率：珠三角、长三角票据直贴利率分别上升15bp和15bp至4.1‰和4.05‰。
• 转贴利率：票据市场转贴卖出报价加权平均利率由4.77%升至4.83%。

国债市场

• 收益率曲线：固定利率国债到期收益率曲线小幅平坦化。
• 1年期国债：收益率上升4bp至3.74%。
• 5年期国债：收益率下降2bp至3.96%。
• 10年期国债：收益率下降7bp至4.20%。

信用债市场

• 企业债收益率：1年期和5年期企业债到期收益率有所变化，但具体数值未在文本中列出。
• 信用利差：1年期和5年期国债与信用债利差有所波动，但未给出具体数据。

信贷市场

• 人民币贷款加权平均利率：2季度为6.96%，较1季度下降22bp。
• 票据融资利率：从6.28%下降至5.51%。
• 一般贷款利率：从7.37%下降至7.26%。
• 住房贷款利率：从6.7%上升至6.93%。
• 上浮贷款占比：从70.3%下降至69.1%。

理财与信托产品收益率

• 人民币理财产品预期收益率：具体数据未列出，但报告中附有相关图表。
• 3个月理财产品预期收益率：具体数据未列出，但报告中附有相关图表。
• 贷款类信托预期收益率：具体数据未列出，但报告中附有相关图表。
• 房地产信托预期收益率：具体数据未列出，但报告中附有相关图表。

人民币汇率

• 即期汇率：人民币对美元即期汇率周升值97基点至6.1470。
• 中间价：人民币中间价周升值24点至6.1538。
• 远期汇率升水：3、6、9、12个月远期汇率升水分别为520、785、935、1100基点，较上周末分别上升65、130、120、145基点。
• 1年期NDF：8月14日为6.2320。

央行货币政策工具

• 公开市场操作：8月11日至15日，正回购到期640亿元，央行回笼500亿元，净投放140亿元。
• 8月18日至22日：正回购到期500亿元，央票到期10亿元。

全球市场流动性跟踪

美国债券收益率

• 短期国债：一年期国债收益率下降1bp至0.09%。
• 中长期国债：5年期国债收益率下降7bp至1.55%，10年期国债收益率下降10bp至2.34%。
• 收益率曲线：小幅平坦化。

标普500波动率指数（VIX）

• VIX指数：8月7日至14日，VIX指数下降28%，8月14日收盘为12.4。

投资评级说明

• 行业评级：以行业股票指数相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准。
  • 推荐：相对表现优于市场。
  • 中性：相对表现与市场持平。
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级：以公司涨跌幅相对同期上证综指/深圳成指为基准。
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

机构销售经理联系方式

法律声明

• 本报告仅限兴业证券客户使用。
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