20211211-华安期货-股指周报_全面降准后_A股情绪转暖_7页_260kb

报告摘要

股指周报总结

核心内容概览

本周A股市场在全面降准政策影响下情绪有所回暖，上证指数和沪深300指数均实现上涨。股指期货主力合约IF2112涨幅较大，且出现升水现象。国内经济数据整体呈现温和复苏态势，PPI与CPI剪刀差缩小，金融数据略低于预期，但外贸保持稳定。海外方面，美国通胀压力仍存，贸易逆差有所收窄，部分国家央行维持利率不变或选择加息，人民币汇率因政策调整出现波动。

主要观点

A股市场表现
上证指数震荡上行，周涨幅为1.66%，报3666.35点；沪深300指数周涨幅达3.14%，报5055.12点；股指期货主力合约IF2112周涨幅3.56%，报5073点，较现货升水17.88点。
政策动向
央行宣布降准0.5个百分点，同时上调外汇存款准备金率2个百分点，以支持实体经济发展并加强外汇流动性管理。此外，支农、支小再贷款利率下调0.25个百分点。
经济数据与市场展望
国内PPI同比上涨12.9%，CPI同比上涨2.3%，剪刀差缩小，显示工业品价格涨幅趋缓，但消费价格仍温和上升。金融数据略低于预期，M2同比增长8.5%，社会融资规模增量为2.61万亿元。外贸数据保持稳定，11月进出口总值同比增长22%。中央政治局会议强调“稳字当头”，并提出继续实施积极财政政策和稳健货币政策。
海外市场动态
美国10月贸易逆差收窄至671亿美元，为1月以来最低水平；CPI同比上涨6.8%，创1982年以来新高，核心CPI同比上涨4.9%。欧元区第三季度GDP同比增3.9%，IMF可能下调增长预测。巴西央行加息150个基点至9.25%，澳洲与加拿大央行维持基准利率不变。
汇率波动
12月8日人民币汇率创三年半新高，但随后因央行上调外汇存款准备金率，人民币汇率走贬。

关键信息

国内方面

政策调整
- 降准0.5个百分点，释放流动性。
- 外汇存款准备金率上调2个百分点至9%。
- 支农、支小再贷款利率下调0.25个百分点。
经济数据
- 11月CPI同比上涨2.3%，环比上涨0.4%。
- 11月PPI同比上涨12.9%，环比持平。
- 11月金融数据低于预期，M2增长8.5%，社会融资规模增量2.61万亿元。
- 11月进出口总值35.39万亿元，同比增长22%。
- 11月中小企业发展指数为86.3，环比上升0.2点。
宏观经济展望
- 中央政治局会议指出2022年经济工作面临三重压力，强调“稳字当头”。
- 社科院建议适度加大宏观政策逆周期调节力度。

海外方面

美国经济
- 11月CPI同比上涨6.8%，创1982年以来最高水平。
- 贸易逆差缩窄至671亿美元，为1月以来最低。
- 美国众议院通过提高债务上限的协议法案。
欧元区经济
- 第三季度GDP同比增3.9%，IMF可能下调增长预测。
- 欧洲央行副行长表示通胀回落至2%目标需更长时间。
其他地区
- 巴西央行加息150个基点至9.25%。
- 澳大利亚与加拿大央行维持基准利率不变。
- 日本央行表示当前无需调整宽松政策。