20240724-国泰期货-镍_短期承压运行_底部空间清晰_不锈钢_原料成本坚挺_但基本面或限制上方高度_3页_593kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

2024年7月24日的市场分析报告指出，镍和不锈钢市场短期内面临压力，但镍的底部空间较为清晰，而不锈钢基本面可能限制其上涨空间。整体来看，镍与不锈钢市场在宏观及行业因素的影响下呈现震荡偏弱态势。

主要观点

1. 镍市场分析

• 价格走势：沪镍主力期货价格在近期有所下跌，T日收盘价为127,980元/吨，较前几日呈现下跌趋势。
• 成本与利润：镍板进口利润为-4,660元/吨，显示进口成本较高；而镍板出口利润为384元/吨，略有盈利。
• 产业链动态：
  • 电解镍进口价格为128,700元/吨，价格波动较小。
  • 镍豆升贴水为-500元/吨，表明镍豆市场相对疲软。
  • 镍板与高镍铁价差为298元/吨，显示镍板仍具一定溢价。
  • 8-12%高镍生铁出厂价为989元/吨，价格相对稳定。
• 趋势强度：镍趋势强度为0，表明市场处于中性状态，短期缺乏明确方向。

2. 不锈钢市场分析

• 价格走势：不锈钢主力期货价格波动较小，T日收盘价为14,035元/吨，整体呈现震荡格局。
• 成本与利润：
  • 不锈钢原料成本相对坚挺，影响其盈利空间。
  • 不锈钢不同规格产品价格波动较大，如304/2B卷价格为14,000元/吨，304/No.1卷价格为13,375元/吨。
  • NI/SS比值为6.08，较前几日略有下降，显示不锈钢成本压力。
• 趋势强度：不锈钢趋势强度为0，市场同样处于中性状态。

关键行业动态

1. 华友钴业

• 公司印尼多个镍钴冶炼项目已投产，且华翔硫酸镍项目进展顺利。
• 湿法冶炼项目前期工作有序展开，将进一步增强其上游资源保障能力。

2. 印尼镍产量提升

• NCKL或Harita Nickel计划在2024年8月启动新冶炼线，10月或11月全面运营，预计镍产量将增加。

3. 俄罗斯Nornickel

• 旗舰冶炼厂Nadezhda的熔炉维修工作完成，预计8月初重启。
• 由于西方制裁，公司需依赖国产精密设备，但仍未公布产量恢复的具体数据。
• LME暂停接受其芬兰Harjavalta工厂的镍交割，进一步影响其市场参与度。

4. 必和必拓

• Nickel West业务和West Musgrave项目将在2024年10月暂停，计划在2027年2月前重新评估。

5. Eramet与BASF

• 联合取消对印尼WedaBay镍钴湿法项目（SonicBay）的投资，但仍在评估印尼电动汽车镍电池产业链的潜在投资。

总结

• 镍：短期承压运行，价格波动较小，但底部空间清晰，市场情绪偏中性。
• 不锈钢：原料成本坚挺，价格震荡，基本面或限制其上涨空间，趋势强度同样为中性。
• 行业动态：全球主要镍生产商在产量、产能扩张及市场准入方面出现调整，影响镍及不锈钢的供需格局。
• 风险提示：地缘政治因素、供应链变化及市场政策调整可能对镍及不锈钢价格产生较大影响，需持续关注。

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