20210606-首创证券-化工行业周报_布油重回70美金_关注Q2景气持续品种_16页_1mb

化工行业周报总结（2021.06.06）

核心内容概述

本周化工行业整体表现优于大盘，沪深300指数下跌0.73%，而化工指数上涨2.80%。主要子板块中，氟化工及制冷剂涨幅最大，达到17.45%，其次是维伦（10.31%）和氮肥（9.75%）。尿素、燃料油、PBT等产品价格涨幅显著，而软泡聚醚、挂牌聚合MDI、环氧丙烷等产品则出现较大跌幅。

主要观点

• 市场走势：化工行业整体上涨，板块分化明显，部分细分领域表现突出。
• 价格波动：尿素价格大幅上涨，成为本周亮点；聚氨酯、维生素等板块价格波动较大，部分产品价格下跌。
• 行业动态：原油价格因美国需求和全球预期上涨，布伦特和WTI原油价格分别上涨3.25%和4.98%。尿素价格因供需紧张、印度招标预期及区域需求旺季上涨。
• 投资建议：周期方面，关注布油重回70美元/桶后Q2景气持续的品种；成长方面，关注光刻胶供应紧张带来的国产替代机会及可降解塑料的全年投资潜力。重点推荐鲁西化工、山东赫达、彤程新材、新和成、金发科技、万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎、齐翔腾达、硅宝科技等标的。
• 风险提示：原油价格波动、需求不达预期、海外疫情反复可能对行业产生不利影响。

关键信息

本周价格涨跌前五

本周价格跌幅前五

行业动态

原油

• 美国出行旺季提振燃料油需求，原油价格大幅上涨。
• WTI原油价格为69.62美元/桶，较上周末上涨4.98%；布伦特原油价格为71.89美元/桶，较上周末上涨3.25%。

化纤

• 涤纶长丝市场弱势运行，价格震荡。
• 氨纶市场推涨上行，部分企业报价上调。
• 锦纶长丝市场成交重心较低，场内交投气氛偏弱。

PVC

• 国内PVC市场价格先涨后跌，整体成交不温不火。
• 6月计划检修企业不多，下游需求转淡。

钛白粉

• 金红石型钛白粉报价8000-9000元/吨，市场积极挺价。
• 高钛渣和酸溶渣价格小幅上调，市场整体稳中有升。

维生素

• VA市场维稳偏弱，VC市场因成本上涨小幅下调。
• VE市场持续向好，部分厂家因成本上升而涨价。

聚氨酯

• 聚合MDI市场震荡回落，纯MDI价格弱势下行。
• DMC市场弱势下滑，终端需求支撑一般。

农化

• 草甘膦价格继续上调，部分订单安排至2021年9月。
• 复合肥市场窄幅上行，部分企业实行一单一议。

氟化工

• 制冷剂市场整体稳中有升，部分型号价格坚挺。
• R22、R134a、R125等产品价格维持高位或小幅上调。

重点推荐标的

• 鲁西化工：受益于顺周期产品价格上涨，业绩持续改善。
• 山东赫达：成长属性明确，新产能提升市占率。
• 彤程新材：本土光刻胶龙头，布局可降解塑料双轮驱动。
• 新和成：维生素A/E价格中枢有望提振，蛋氨酸等新项目带来增长点。
• 金发科技：国内改性塑料龙头，可降解塑料需求爆发。
• 万华化学：MDI景气持续复苏，产业链完整。
• 华鲁恒升：尿素、醋酸等产品价格高位运行，荆州项目前景良好。
• 赛轮轮胎：海外布局持续推进，受益于汽车销量复苏。
• 齐翔腾达：新项目落地，打破国外垄断。
• 硅宝科技：有机硅密封胶龙头，新产能缓解产能瓶颈。

风险提示

• 原油价格波动可能影响化工产品价格走势。
• 需求不达预期可能影响行业景气度。
• 海外疫情反复可能对出口及供应链造成影响。

评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

附注

• 分析师简介：于庭泽，首创证券化工行业首席分析师；赵晨曦，研究助理。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估风险。