20180604-开源证券-研究所晨报_8页_600kb

报告摘要

财经要闻总结

核心内容

中美经贸磋商进展
中方与美方就经贸问题进行了磋商，双方在农业、能源等领域取得了积极进展，相关细节待最终确认。中国坚持不惹事也不怕事的立场，展现了捍卫国家核心利益的决心。
海南自贸试验区建设
海南省决定设立海口江东新区，作为建设中国（海南）自由贸易试验区的重点先行区域，推动海南板块上市公司受益。
场外股票质押业务暂停
监管部门叫停券商场外股票质押业务，旨在防范风险。此举虽表面降低券商风险，但加剧了股市流动性紧张，对市场长期不利。
智慧物流骨干网建设
阿里巴巴宣布投入大量资源建设国家智能物流骨干网，菜鸟网络与多家企业合作推进项目，为物流行业未来发展奠定基础。
在线教育市场发展
互联网巨头积极布局在线教育，云计算技术推动教育改革，VR教育、云课堂等新模式逐步成为现实。
国际股市动态
- 美股全面收高，非农就业数据强劲提振市场信心。
- 欧股上涨，意大利政治危机缓解及西班牙首相被罢免等政局消息推动市场。

主要观点

A股市场
A股“入摩”对市场产生积极影响，吸引境外资金流入，改善投资生态。但短期内市场仍受贸易保护主义和信用债违约等因素影响，投资者信心低迷。
市场趋势
周期行业表现疲软，而内需行业如大众消费、医药等表现更优。市场更偏向于业绩稳定的行业，成长性行业需关注基础创新领域。
流动性风险
场外股票质押业务暂停虽有助于降低风险，但可能进一步加剧流动性紧张，需关注其对市场长期的影响。
技术驱动教育改革
在线教育市场逐步成熟，技术手段如云计算、VR等推动教育模式创新，提升教育质量与效率。
国际形势影响
美国非农数据强劲支撑美元指数上涨，全球贸易摩擦风险上升，可能成为未来市场的主要不确定性因素。

关键信息

A股“入摩”
MSCI从6月1日起正式纳入A股，预计将带来境外资金的中长期流入，并改变本地股市投资生态。
市场表现
- 国内股市：上证指数、深证成指、沪深300等主要指数均出现下跌，市场整体偏弱。
- 国际市场：美股和欧股均上涨，非农数据和政治消息推动市场情绪改善。
政策动向
- 场外股票质押业务暂停，为防范风险。
- 海南设立江东新区，推进自贸试验区建设。
行业展望
- 预计先进制造业中的基础创新行业（如通信、电子、医药、军工）表现更优。
- 互联网巨头在在线教育领域的布局将加速行业发展。

投资策略与评级

投资策略

投资生态变化
随着A股“入摩”，机构投资者占比将上升，市场波动率和换手率可能下降，社会责任投资增加。
行业偏好
偏好内需行业，如大众消费、医药，以及具备成长性的基础创新行业，如通信、电子、军工等。

投资评级

评级	定义
买入	预计6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上
增持	预计6个月内，股价表现强于沪深300指数5%至20%之间
持有	预计6个月内，股价表现相对沪深300指数在-10%至5%之间
卖出	预计6个月内，股价表现弱于沪深300指数10%以上

行业评级	定义
看好	预计6个月内，行业指数表现超越市场整体表现
中性	预计6个月内，行业指数表现与整体市场基本持平
看淡	预计6个月内，行业指数表现弱于整体市场表现

分析师声明与免责条款

分析师承诺报告内容不受公司其他部门及利益相关方影响，力求独立、客观、公平。
报告内容仅供参考，不构成投资建议，开源证券不承担因使用报告内容而产生的损失责任。

公司信息

公司简介

公司名称：开源证券股份有限公司
注册资本：17.9亿元
主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资
经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

公司分支机构与营业部

主要分公司地址：
- 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层
- 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层
- 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层
- 福建分公司：福建省厦门市思明区七星西路178号七星大厦17层02单元
- 珠海分公司：珠海市香洲区九州大道西2023号富华里B座2902
- 江苏分公司：南京市建邺区河西大街198号同进大厦4单元901室
- 云南分公司：云南省昆明市度假区滇池路918号摩根道五栋B区楼
- 湖南分公司：长沙市岳麓区潇湘北路三段1088号渔人商业广场16栋3楼
- 河南分公司：郑州市郑东新区金水东路33号美盛中心808号
- 海南分公司：海南省海口市龙华区金贸西路1号富丽花园文景阁308室
- 吉林分公司：吉林省长春市南关区人民大街10606号东北亚国际金融中心3楼301室
- 广东分公司：广州市天河区华强路2809号
- 新疆分公司：新疆乌鲁木齐市经济技术开发区喀纳斯湖北路455号创智大厦B座23楼2302室
- 苏州分公司：苏州市高新区华佗路99号金融谷商务中心15幢
- 榆林分公司：榆林市航宇路中段长丰大厦三层
营业部信息
- 西大街营业部：西安市西大街495号
- 长安路营业部：西安市长安南路447号
- 纺织城营业部：西安市纺织城三厂什字西南角
- 西安锦业三路营业部：西安市锦业三路紫薇田园都市C区S2-2
- 西安太华路营业部：西安未央区太华北路大明宫万达广场三号甲写1703
- 西安纺北路营业部：西安市灞桥区纺北路城东交通枢纽负一层
- 西安锦业路营业部：西安市锦业路1号都市之门B座5层
- 上海中山南路营业部：上海市黄浦区中山南路969号1103室
- 北京西直门外大街营业部：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座1708
- 杭州丰潭路营业部：杭州市拱墅区丰潭路380号银泰城8幢801室-4
- 西安太白南路营业部：西安市雁塔区太白南路109号岭南郡10101号
- 济南新泺大街营业部：济南市高新区新泺大街康桥颐东2栋2单元106
- 鞍山南五道街营业部：鞍山市铁东区南五道街20号
- 咸阳渭阳中路营业部：咸阳市秦都区渭阳中路副6号政协综合楼4楼
- 西安临潼华清路营业部：西安市临潼区华清路4号楼独栋4-（1-2）04一层
- 铜川红旗街营业部：铜川市王益区红旗街3号汽配公司大楼四层
- 咸阳人民西路营业部：咸阳市秦都区人民西路37号117幢1层商铺
- 汉中兴汉路营业部：陕西省汉中市汉台区陈家营什字东侧兴汉路一楼营业房
- 西安阎良人民路营业部：西安市阎良区人民路与公园北街十字东北角一层
- 天津霞光道营业部：天津市南开区霞光道花园别墅42、43号楼及地下室的房屋的1幢宁泰广场写字楼19层05及06单元
- 咸阳玉泉路营业部：咸阳玉泉路丽彩广场综合楼1单元14层1403号
- 宝鸡金台大道营业部：陕西省宝鸡市金台区金台大道6号
- 北京振兴路营业部：北京市昌平区科技园区振兴路28号绿创科技大厦6层B614\615
- 汉中东大街营业部：陕西省汉中市汉台区东大街莲湖城市花苑一层
- 宝鸡中山路营业部：陕西省宝鸡市中山路72号1层
- 安庆湖心北路营业部：安徽省安庆市开发区湖心北路1号
- 淮安翔宇大道营业部：江苏省淮安市淮安区翔宇大道北侧、经六路西侧（华夏商务中心102室）
- 绍兴胜利东路营业部：绍兴市越城区元城大厦1201-1室
- 安康汉阴北城街营业部：陕西省安康市汉阴县城关镇北城街100号