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黑色金属市场分析总结（2022年9月13日）

核心内容概述

2022年9月13日，黑色金属市场整体延续强势，主要受终端需求预期改善、政策支持及人民币贬值等因素推动。螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦炭和焦煤等品种价格均有不同程度上涨，但市场对后续走势仍持谨慎态度，尤其是焦炭和焦煤，基本面疲弱及供应端不确定性对价格形成压制。

主要观点

螺纹钢

• 供需格局：螺纹钢产量延续回升，供应压力增加，但需求同样改善，库存去化扩大，支撑钢价震荡走高。
• 价格表现：收盘价为3,794元/吨，涨跌幅为1.01%。
• 趋势展望：旺季效应持续性有待跟踪，若需求未超预期释放，钢价上行驱动不强。

铁矿石

• 基本面改善：供需两端向好，港口库存下降，钢厂生产积极，矿价短期偏强。
• 价格表现：收盘价为728.5元/吨，涨跌幅为1.96%。
• 趋势展望：需求利好边际趋弱，供应回升预期未变，中期矿市供需格局仍易走弱，预计矿价上行驱动难持续，走势谨慎看多。

焦炭

• 市场情绪：中秋、国庆前钢厂补库预期增强，叠加二十大政策变量，市场观望情绪上升。
• 基本面疲弱：焦炭自身基本面偏弱，市场增仓下行、减仓上行特征明显，整体氛围偏空。
• 价格表现：收盘价为2,603.0元/吨，涨跌幅为3.33%。
• 趋势展望：建议维持偏空思路，关注中秋节后蒙煤口岸通车情况。

焦煤

• 供应端扰动：煤矿安全检查加严，短期内供应受压，但蒙煤口岸通车数维持高位。
• 基本面压力：终端需求疲弱，中长期供应端压力仍存，期货价格易跌难涨。
• 价格表现：收盘价为1,968.5元/吨，涨跌幅为4.96%。
• 趋势展望：建议维持偏空思路，继续关注蒙煤口岸通车数变化。

关键信息

市场数据

政策与市场动态

1. 水利建设投资增长：1-8月全国落实水利建设投资达9776亿元，同比增长50.9%，新开工项目创历史同期最多，为钢铁需求提供支撑。
2. 恒大复工复产：许家印要求9月底前保交楼项目全面复工，推动房地产相关钢材需求。
3. 发改委钢铁行业研讨会：讨论钢铁行业形势、产品进出口及税则号等问题，释放政策端利好信号。
4. 蒙煤口岸通车情况：塔甘铁路将在中秋节后通车，但实际对蒙煤进口效率提升有限，主要受海关效率及疫情防控政策影响。

市场指标

• 铁矿石港口库存：周库存13,689万吨，环比下降347万吨。
• 钢材社会库存：螺纹钢周库存480.29万吨，热轧卷板240.04万吨，总库存1,087.93万吨，环比下降22.72万吨。
• 钢厂生产情况：国内钢厂周产量环比增加，但增幅有限，钢厂盈利率维持在52.38%。
• 焦炭库存：焦炭港口库存及钢厂库存均有所下降，但整体仍偏高。
• 焦煤库存：焦煤港口库存及洗煤厂产量均有所下降，但蒙煤日通车数维持高位。

后市研判

• 钢材：供需两端延续回升，但需求改善持续性待跟踪，钢价上行动力不足。
• 铁矿石：短期基本面改善，但中期供需格局仍易走弱，矿价走势谨慎看多。
• 焦炭：成本端压力显现，市场情绪偏空，建议维持偏空思路。
• 焦煤：短期供应受扰，中长期供应压力仍存，期货价格易跌难涨，建议偏空。

总结

黑色金属市场整体延续强势，但各品种走势分化。螺纹钢和铁矿石受益于供需改善及政策支持，短期表现较好；焦炭和焦煤则因基本面疲弱及供应端不确定性，整体偏空。市场需密切关注终端需求变化、政策动向及蒙煤口岸通车情况，以判断后续走势。