20230406-宝城期货-黑色金属日报_终端需求表现一般_黑色延续偏弱震荡_9页

黑色金属市场日报总结（2023年4月6日）

核心内容概述

本报告为宝城期货研究所发布的黑色金属市场分析，主要聚焦于钢材、铁矿石、焦炭和焦煤等品种的市场表现与后市展望。整体来看，黑色金属市场延续偏弱震荡态势，主要受到供应压力、需求疲软及成本端下行等因素影响。

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主要观点

螺纹钢与铁矿石

• 供应压力持续：钢厂生产保持平稳，周产量环比微降，但仍在年内高位，高供应压力未缓解。
• 需求表现不佳：旺季需求未达预期，高频需求指标再度下行，阶段性触顶担忧未退。
• 原料价格拖累：铁矿石等原料价格下行，进一步压制钢价。
• 结论：预计螺纹钢与铁矿石价格将延续偏弱运行，需重点关注终端需求变化。

焦炭

• 需求强劲但受压制：焦炭需求表现尚可，但现货价格走弱、成本端压力及终端需求担忧形成共振，压制期价。
• 澳煤进口预期：澳煤价格持续下挫，进口增量预期释放，对焦炭价格形成成本端压力。
• 建议：建议投资者持偏空思路对待，关注后续澳煤价格走势。

焦煤

• 市场氛围偏空：终端需求担忧再现，成材价格走低影响焦炭提涨落地，焦化厂利润低迷，生产积极性不足。
• 进口增量预期：澳洲峰景矿硬焦煤进口利润已打开，国内钢厂和贸易商将逐步采购，加剧焦煤价格下行压力。
• 结论：市场氛围再次转弱，叠加进口预期，焦煤价格整体偏空，操作上建议维持反弹做空思路。

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产业动态

1. 全球制造业PMI：3月全球制造业PMI为49.1%，环比下降0.8个百分点，结束两个月上升趋势，连续六个月低于50%，显示全球经济复苏动能不足。
2. 乘用车市场：3月乘用车零售量达159.6万辆，同比持平，环比增长17%；新能源车零售量同比增长5%，较上月增长27%。
3. 山西煤炭产量：一季度山西煤炭产量达3.35亿吨，创单季度新高，智能化改造提升生产效率；一季度外送电量突破380.1亿千瓦时，新能源消纳能力显著增强。

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现货市场

• 螺纹钢：上海报价4,130元/吨，天津4,110元/吨，全国4,214元/吨，环比分别下降60、30、42元/吨。
• 热轧卷板：上海报价4,220元/吨，环比下降40元/吨。
• 唐山钢坯：报价3,800元/吨，环比下降30元/吨。
• 焦炭：准一级焦日照港2,640元/吨，青岛港2,480元/吨；焦煤蒙古产1,880元/吨，澳洲2,470元/吨，山西2,410元/吨。
• 铁矿石：61.5% PB粉青岛港报价892元/吨，环比下降11元/吨；唐山铁精粉湿基报价856元/吨，环比下降2元/吨。

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期货市场

品种	收盘价	涨跌幅(%)	最高价	最低价	成交量	量差	持仓量	仓差
螺纹钢	3,938	-1.50	3,979	3,923	1,066,014	324,709	1,442,365	89,488
热轧卷板	4,015	-1.42	4,054	4,003	336,173	76,979	514,806	42,289
铁矿石	793.0	-1.00	804.0	787.5	431,884	26,971	558,651	53,537
焦炭	2,531.5	-2.50	2,586.0	2,522.0	16,455	-6,368	28,983	-141
焦煤	1,740.0	-1.19	1,770.0	1,730.5	27,768	-16,769	53,728	-998

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相关图表

钢材库存

• 螺纹钢库存：周度变化与总量均显示库存压力较大，钢厂与社会库存合计维持高位。
• 热轧卷板库存：库存变化与总量亦显示库存处于较高水平，对价格形成压制。

铁矿石库存

• 全国45港库存：库存水平季节性波动，但整体仍维持在较高区间。
• 247家钢厂库存：库存水平维持高位，反映需求疲软与供应充足并存。

焦炭库存

• 独立焦化厂库存：周度库存略有上升，显示生产活跃度有所提升。
• 港口焦炭总库存：库存维持在较高水平，对价格形成一定压力。

焦煤库存

• 矿口焦煤库存：周度库存略有上升，显示生产稳定。
• 独立焦化厂库存：库存上升，反映焦煤需求未明显改善。
• 港口焦煤库存：库存维持高位，对价格形成压制。
• 钢厂焦煤库存：库存上升，显示焦煤需求支撑不足。

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后市研判

钢材

• 供需格局走弱：高供应压力与弱需求形成双重压制。
• 利润收缩与转产：部分钢厂已开始转产，产量回升空间受限。
• 结论：钢价预计延续偏弱运行，需重点关注需求表现。

铁矿石

• 供需格局延续偏弱：钢厂生产平稳，需求疲软，叠加原料价格下行。
• 结论：铁矿石价格预计延续偏弱运行，关注终端需求变化。

焦炭

• 需求强劲但受压制：焦炭需求尚可，但现货走弱与成本端压力压制期价。
• 澳煤进口预期：澳煤价格下挫，进口增量预期释放，对焦炭价格形成成本端压力。
• 建议：建议持偏空思路，关注澳煤价格走势。

焦煤

• 市场氛围偏空：终端需求担忧与进口预期加剧焦煤价格下行。
• 建议：操作上建议维持反弹做空思路，继续关注澳煤价格走势。

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免责条款

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