主动开放式偏股基金2021年度盘点：潮涨潮落，行稳致远-20220126-招商证券-24页_1mb

主动开放式偏股基金2021年度总结

核心内容概述

2021年A股市场波动加剧，结构性分化显著，主动开放式偏股基金市场同样经历了剧烈变化。本报告从规模、业绩、持仓和新发基金等多个维度对主动开放式偏股基金市场进行了全面分析，揭示了市场中的主要趋势和关键信息。

主要观点

1. 规模变动

• 总体规模增长：主动开放式偏股基金总规模在2021年末达到61044.4亿元，同比增长22.4%。
• 绩优基金突围：部分绩优基金规模增长显著，如广发多因子从1.2亿元增至233.3亿元，增长达233%。
• 热门赛道扩张：新能源车、资源能源等赛道基金规模涨幅超过100%，而科技通信、消费行业基金规模有所下降。
• 量化基金扩张：主动量化基金规模超过前期峰值，达到808亿元，其中以中证1000为主要基准的基金规模增长最为显著。

2. 业绩表现

• 市场平均收益：主动偏股基金平均收益为10.6%，高于沪深300，但低于中证500。
• 行业分化明显：新能源车主题基金表现最佳，平均收益率达44.57%，而消费行业和医药生物主题基金收益为负。
• 量化基金表现：主动量化基金平均收益率为8.4%，虽然低于全市场偏股基金，但收益分布更集中，风险控制能力较强。

3. 持仓分析

• 中高仓位：主动偏股基金整体保持中高仓位，四季度末平均股票仓位达73.15%。
• 港股仓位下降：可投资港股的主动偏股基金港股仓位降至15.47%，为近五年最低。
• 中小市值风格：主动偏股基金重仓中小市值个股，其中中证1000成分股占比11%。
• 重仓行业集中：中游制造、TMT板块占比最高，合计达63%；电子、电新等板块持续加仓。

4. 新发基金

• 新发热情下降：全年新发基金数量创新高，但总规模较去年有所下降。
• 头部基金公司优势明显：头部基金公司发行基金规模领先，且新发基金数量和规模均处于历史高位。
• 热门主题持续发力：新能源、ESG、智能汽车等主题基金持续受到市场关注，部分基金出现“日光基”现象。

关键信息

规模变化

• 2021年末主动开放式偏股基金总规模达61044.4亿元，同比增长22.4%。
• 不同规模区间基金数量略有增加，但平均规模基本持平。
• 2020年末规模在50-100亿元的基金在2021年末规模同比下降21%。
• 2020年末规模在100亿元及以上的基金在2021年末规模同比下降18%。

行业基金表现

• 新能源车主题基金表现最佳，平均收益率达44.57%。
• 资源能源、国防军工、中游制造行业基金平均收益率均超过20%。
• 消费行业和医药生物主题基金收益为负，分别下降2.62%和0.88%。

主动量化基金

• 主动量化基金平均收益率为8.4%，高于沪深300，低于中证500。
• 银华新能源新材料量化、长信低碳环保行业量化等基金表现突出，收益率超过40%。
• 中证1000基准的量化基金规模增长最快，从7亿元增至38亿元。

持仓变化

• 2021年四季度主动偏股基金重仓股中，宁德时代和贵州茅台合计重仓市值约1185亿元，位居第一和第二。
• 电子和电力设备及新能源行业重仓市值最高，分别达3944.04亿元和3735.03亿元。
• 四季度增持最多的个股包括立讯精密、泸州老窖、亿纬锂能、贵州茅台等，减持最多的包括药明康德、中国中免等。

结论

2021年主动开放式偏股基金市场在规模、业绩和持仓方面均呈现出明显的分化趋势。新能源车和资源能源等高景气行业成为主要驱动力，而量化基金则在风险控制和收益分布上表现出更强的优势。市场整体呈现“多点开花”的格局，头部基金公司和绩优基金在规模和业绩上持续领先，同时中小市值风格和行业主题基金也获得了显著增长。