20220605-大有期货-饲料养殖月度分析报告_供应收缩_生猪价格反弹_11页_857kb

大有期货投研中心农产品研究组分析总结

核心内容

大有期货投研中心农产品研究组对五月份饲料养殖市场进行了详细分析，重点围绕玉米、鸡蛋和生猪三个品种展开。整体来看，饲料端玉米价格回调，养殖端鸡蛋和生猪价格则呈现分化走势，鸡蛋震荡偏弱，生猪震荡偏强。

主要观点

玉米

• 价格走势：5月份玉米价格震荡偏弱，主要受进口到港量增加及宽松预期影响。
• 基本面分析：
  • 春播进程持续推进，天气状况良好，预计新作产量较高。
  • 美国和阿根廷玉米进口量持续到港，巴西进口增长预期增强，供应逐渐宽松。
  • 替代品如高粱、大麦进口量增加，对玉米需求形成一定压制。
  • 生猪养殖恢复盈利，带动玉米需求，但替代品拍卖重启对价格形成压力。
• 后市展望：预计玉米盘面将震荡偏弱运行。

鸡蛋

• 价格走势：5月份鸡蛋价格震荡运行，受消费淡季和供应偏紧影响。
• 基本面分析：
  • 在产蛋鸡存栏量小幅上升，但仍处于低位，支撑蛋价。
  • 鸡蛋消费进入淡季，疫情缓解对需求提振有限，经济压力抑制消费。
  • 淘汰鸡供应量微增，但整体市场仍偏紧。
• 后市展望：预计鸡蛋价格震荡偏弱运行。

生猪

• 价格走势：5月份生猪价格震荡偏强，受地方收储政策和能繁母猪去化支撑。
• 基本面分析：
  • 生猪存栏和能繁母猪存栏环比双降，产能调整接近尾声，市场情绪转好。
  • 冻肉持续收储，对价格形成支撑，但进口猪肉价格优势可能限制涨幅。
  • 饮食消费疲软，终端需求不足，制约价格上涨空间。
• 后市展望：预计生猪价格震荡偏强运行，但需警惕消费疲软带来的震荡风险。

关键信息

• 玉米：

  • 4月进口量维持高位，预计年底前仍有约540万吨美国玉米到港。
  • 大豆扩种计划对玉米面积增长形成抑制。
  • 替代品拍卖重启，底价成交，对玉米价格形成压力。

• 鸡蛋：

  • 4月在产蛋鸡存栏量为11.73亿只，环比增长1.30%，但同比仍下降0.84%。
  • 淘汰鸡供应量微增，但整体供应仍偏紧。
  • 6月为传统消费淡季，预计蛋价整体下滑。

• 生猪：

  • 4月生猪存栏同比下降0.2%，能繁母猪存栏量接近正常水平。
  • 冻肉收储政策持续，支撑价格，但进口猪肉价格优势可能限制涨幅。
  • 屠宰企业开工率低迷，消费疲软，影响价格走势。

风险点

• 地缘政治风险：俄乌局势可能影响全球粮食供应链。
• 天气因素：北方冷空气和土壤湿度过高可能影响春耕进度。
• 生猪疫情：疫情可能对生猪供应和价格造成冲击。

总结

综上所述，5月份饲料养殖市场呈现分化走势，玉米因供应宽松震荡偏弱，鸡蛋受消费淡季影响震荡偏弱，生猪则因产能调整和收储政策支撑震荡偏强。未来市场需关注进口量、天气变化及疫情发展等关键因素，保持谨慎投资态度。