20210730-大有期货-饲料养殖8月月报_极端天气扰动_价格保持震荡运行_12页_943kb

大有期货投研中心农产品研究组分析总结

核心内容概览

大有期货投研中心农产品研究组在7月份对玉米、鸡蛋、生猪三大农产品进行了深入分析，指出受极端天气、疫情反复及市场供需变化等因素影响，三大品种价格均呈现震荡偏弱的运行态势。

主要观点

1. 玉米市场

• 价格走势：7月玉米主力期货合约C2109震荡偏弱，截至7月30日收于2543元/吨，月跌幅0.81%。
• 基本面分析：
  • 产量影响较小：河南洪涝虽对粮食生产有担忧，但实际影响有限，玉米现货价格基本稳定。
  • 替代品走弱：小麦价格走低，对玉米形成利空，饲料企业倾向使用廉价小麦替代玉米。
  • 拍卖流拍：进口玉米拍卖成交率下降，市场热度减弱，玉米价格承压。
  • 下游需求疲软：生猪产能恢复导致猪价下跌，抑制饲料消费；深加工企业效益下滑，行业整合持续。

2. 鸡蛋市场

• 价格走势：7月鸡蛋主力期货合约JD2109收于4560元/500千克，月跌幅5.57%。
• 基本面分析：
  • 存栏量小幅增加：6月底在产蛋鸡存栏量环比小幅下降0.3%，但整体仍处于偏低水平。
  • 淘鸡节奏偏慢：淘汰鸡出栏量维持在近五年较低水平，市场供应相对平稳。
  • 库存下降：生产与流通环节库存周转率提升，市场购销氛围好转。
  • 需求受疫情抑制：消费淡季叠加疫情反复，终端需求疲软，价格存在反弹阻力。

3. 生猪市场

• 价格走势：7月生猪主力期货合约震荡运行，收于18765元/吨，月跌幅7.68%。
• 基本面分析：
  • 存栏高位：能繁母猪存栏恢复至正常年份102.1%，生猪存栏接近正常水平。
  • 收储政策影响有限：政府连续三周收储，但规模较小，难以扭转供需格局。
  • 洪涝灾害冲击：河南洪涝对散户和物流运输影响较大，短期或支撑生猪价格。
  • 需求疲软：猪肉消费处于淡季，冻肉库存高企，叠加疫情反复，市场整体需求低迷。

关键信息

1. 市场现状

• 玉米：供应充足，需求疲软，价格震荡偏弱。
• 鸡蛋：存栏量小幅上升，天气影响产蛋率，价格震荡运行。
• 生猪：存栏高位，收储政策未能有效提振价格，需求疲软。

2. 风险提示

• 疫情发展：国内外疫情反复可能继续抑制消费。
• 天气因素：极端天气对产量和运输造成影响，尤其关注河南、山东等主产区。
• 非洲猪瘟：疫情发展可能对生猪市场带来不确定性。

3. 后市展望

• 玉米：新作产量增加、进口到港、替代比例提升，年度供应缺口缩小，价格预计维持震荡。
• 鸡蛋：存栏量持续上升，但高温影响产蛋率，疫情反复或进一步压制需求，价格震荡运行。
• 生猪：存栏高位、出栏量充足、冻肉库存高，叠加需求疲软，价格或继续震荡。

基本面支撑与压力

投资者信息

• 分析师：欧航棋（从业资格证号：F3033921，投资咨询证号：Z0016031）
• 联系方式：Tel: 0731-84409009 | E-mail: ouhangqi@dayouf.com
• 刘彤：从业资格证号：F0201793 | Tel: 0731-84409130 | E-mail: liutong@dayouf.com
• 全国客服热线：4006-365-058
• 公司地址：湖南省长沙市芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼
• 公司网址：http://www.dayouf.com

图表目录

• 图表1：玉米主力合约期价震荡偏弱运行
• 图表2：鸡蛋主力合约价格高位回落
• 图表3：淘汰鸡节奏处于近五年来较低水平
• 图表4：生猪主力期货合约下行
• 图表5：生猪存栏量回升
• 图表6：能繁母猪存栏量回升

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