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贵金属周报总结 (12.6-12.12)

核心内容概览

本周贵金属市场整体呈现下行趋势，但黄金跌幅有所放缓，白银则持续下跌。市场对奥密克戎变异病毒的恐慌情绪逐渐缓解，投资者注意力转向即将召开的美联储FOMC会议，关注点阵图释放的2022年加息预期是否为两次。此外，美元指数小幅回落，美国实际利率有所反弹，对黄金形成一定压力。技术面上，黄金短期存在超跌反弹可能，需关注1800美元/盎司上方的压力位。

主要观点

1. 贵金属走势回顾

• 黄金：连续第四周下跌，但跌幅明显放缓，当前价格为1779.75美元/盎司，较上周微涨0.69%。
• 白银：连续下跌，价格为21.90美元/盎司，较上周下跌2.04%。
• ETF持仓：黄金ETF持有量小幅下降，白银ETF持仓小幅上升。
• CFTC持仓：黄金和白银投机净多持仓连续第三周减少，黄金以多减为主，白银以空增为主。
• 金银比：伦敦金银比连续四周回升，从79.09升至21.29，显示白银相对黄金走弱。

2. 宏观面分析

• 通胀与美元：美国通胀水平维持高位，核心CPI年率4.9%，创1991年以来新高，美元指数小幅回落。
• 实际利率：美国实际利率由-1.08%反弹至-0.96%，对黄金形成一定压力。
• FOMC会议预期：市场预期美联储将在2022年进行两次加息，关注点阵图是否释放更多加息信号。
• 经济意外指数：美欧经济意外指数差值连续三周震荡回落，对美元支撑减弱。

3. 资金情绪变化

• 投机资金：黄金和白银投机资金小幅回流，短期或有反弹可能。
• ETF持仓变化：黄金ETF持仓量下降，白银ETF持仓量上升，显示市场对白银的关注度有所提升。
• 市场情绪：随着奥密克戎病毒毒性认知逐渐理性，市场风险情绪回暖，恐慌指数回落。

4. 技术面分析

• 黄金：中线支撑1673，中期阻力1923，短期支撑1759，短期阻力1816，牛熊线1524。
• 白银：中线支撑21.45，中期阻力28.43，短期支撑21.82，短期阻力23.06，牛熊线26.10。

5. 后市展望

• 黄金：短期或有反弹，建议继续持有多单，若反弹至1800美元/盎司上方可逐步减仓或兑现。
• 白银：短期承压，需关注23.06美元/盎司上方阻力。
• 关注点：FOMC会议、美国零售销售数据、欧央行议息会议、日央行利率决议等。

关键信息

市场表现

• 伦敦金：1779.75美元/盎司（+0.69%）
• 伦敦银：21.90美元/盎司（-2.04%）
• SPDR黄金ETF：982.64吨（-0.18%）
• SLV白银ETF：16971.17吨（+0.15%）
• 美元指数：96.05（-0.13%）
• 美国实际利率：-0.96%（+11.11%）

疫情与疫苗接种

• 欧美疫情：持续蔓延，新增病例上升，美国疫情短期有恶化迹象。
• 疫苗接种：德国、法国等国疫苗接种速率提升明显，对疫情控制有一定积极作用。

经济数据

• 美国11月CPI：年率6.8%，创1982年以来新高。
• 美国12月密歇根大学消费者信心指数：初值70.4，高于预期，但1年期通胀预期依然高企。
• 美联储资产负债表：扩张速率放缓，对美元支撑增强。

下周重要财经事件

风险与不确定性

• 疫情发展仍存在不确定性，可能影响市场情绪及贵金属走势。
• FOMC会议结果可能对美元及贵金属价格产生重要影响。
• 美国通胀数据、就业市场表现、经济意外指数等宏观经济指标将继续影响贵金属市场。

投资建议

• 黄金：短期或有反弹，建议继续持有多单，若反弹至1800美元/盎司上方可逐步减仓。
• 白银：短期承压，需关注23.06美元/盎司上方阻力。
• 注意：贵金属走势与外汇市场、海外市场高度相关，具体策略可能需根据后续数据调整。

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