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贵金属周报总结

核心内容概述

2021年12月13日发布的《贵金属周报》主要分析了全球贵金属市场近期走势及未来展望，重点关注美国通胀数据、美联储政策预期、就业市场变化以及中国和欧元区的经济数据。报告指出，尽管Omicron毒株引发的市场恐慌有所缓解，但美国通胀压力持续上升，推动美元指数走强，对贵金属价格形成压制。然而，市场对美联储未来政策的预期存在分歧，短期金价可能企稳回升。

主要观点

• 美国通胀数据：11月CPI同比增长6.8%，超出预期，延续了年初以来的高涨幅度，显示通胀正在快速侵蚀薪资。
• 美联储政策预期：市场普遍预期美联储可能加快紧缩步伐，但就业和经济数据喜忧参半，存在政策超预期偏鸽的可能。
• 贵金属价格走势：金价短期可能企稳回升，银价则持续小幅回调。
• 操作建议：建议投资者逢低做多金银。
• 风险因素：美联储实际政策走向与市场预期存在偏差，可能对贵金属价格产生较大影响。

关键信息

一、上周市场综述

• 黄金：
  • SHFE黄金收盘价365.62元/克，周跌幅0.08%。
  • 沪金T+D收盘价364.57元/克，周跌幅0.05%。
  • COMEX黄金收盘价1783.10美元/盎司，周跌幅0.04%。
• 白银：
  • SHFE白银收盘价4600元/千克，周跌幅2.38%。
  • 沪银T+D收盘价4520元/千克，周跌幅2.38%。
  • COMEX白银收盘价22.22美元/盎司，周跌幅1.55%。

二、市场分析及展望

• 美国通胀压力：11月CPI数据创新高，显示通胀持续走强，对美联储政策形成压力。
• 就业市场变化：
  • 10月职位空缺数升至1100万，为次高纪录。
  • 失业率下降，辞职率自5月以来首次下降，表明“大辞职潮”有所缓解。
• 经济数据：
  • 美国11月贸易帐逆差收窄至671亿美元，为1月以来最低。
  • 欧元区第三季度GDP终值同比增3.9%，私人消费是主要拉动力。
  • 欧元区12月ZEW经济景气指数为26.8，高于预期。
• 中国数据：
  • 11月进口同比增31.7%，出口增22%。
  • 原油和煤炭进口大幅增加，显示国内需求强劲。
• 政策动态：
  • 美国国会两党就提高债务上限达成协议，避免债务违约风险。
  • 美联储将在12月14日至15日召开政策会议，关注其对明年货币政策的指引。

三、ETF持仓变化

• 黄金ETF总持仓：截至2021年12月10日为982.64吨，较上周减少1.74吨，较上月增加7.23吨，较去年减少197.14吨。
• 白银ETF持仓：截至2021年12月10日为16971.17吨，较上周增加25.89吨，较上月增加41.54吨，较去年减少116.29吨。

四、非商业性持仓变化

• 黄金期货：非商业性净多头在12月7日为217185手，较上周减少8675手。
• 白银期货：非商业性净多头在12月7日为217185手，较上周减少8675手。

本周重点观察

• 美国数据：11月PPI、零售销售、12月制造业PMI。
• 欧元区数据：11月CPI。
• 中国数据：主要经济指标。
• 央行政策：12月14日至15日，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行将公布今年最后一次利率决议。

总结

综上所述，贵金属市场在上周整体呈现震荡态势，金价受美国通胀数据提振有所反弹，银价则小幅回调。尽管美联储紧缩预期支撑美元指数，但就业和经济数据的不确定性可能带来政策超预期的可能，为金银价格提供支撑。投资者可关注美联储政策动向及主要经济体数据变化，把握短期交易机会。