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股指期货日报总结（2021年12月13日）

一、核心内容概述

本报告由银河期货有限公司大宗商品研究所研究员沈恩贤撰写，主要分析了2021年12月13日A股市场走势及股指期货相关数据，并结合宏观经济政策与资金流动情况，对市场趋势进行展望。

二、财经要闻

1. 基础设施高质量发展试点
   国家发改委批准深圳市开展基础设施高质量发展试点，旨在利用粤港澳大湾区和中国特色社会主义先行示范区的政策优势，推动重大项目建设与政策创新。

2. 中央经济工作会议精神
   会议强调“稳字当头、稳中求进”，提出适度超前开展基础设施投资。市场预期明年新增专项债额度将提前下达，财政支出加速，基建投资增速有望企稳回升。

3. 专项债提前下达
   财政部已向省级财政部门下达2022年提前批专项债额度，最高可提前下达2.19万亿元，为基建投资提供资金支持。

4. 北向资金流入
   12月13日北向资金净买入53.66亿元，其中沪股通净买入39.6亿元，深股通净买入14.06亿元。北向资金连续第9个交易日净买入，累计净买入额达697.38亿元。

5. 央行逆回购操作
   央行开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.20%，实现完全对冲到期量，维持市场流动性合理充裕。

三、投资逻辑

• A股市场表现
  今日三大股指高位震荡，均收涨。沪指上涨0.40%，深成指上涨0.67%，创业板指上涨0.87%。盘面上，化纤、电力、互联网及建材行业板块表现强势，而旅游、交通设施、酒店餐饮及银行板块跌幅较大。

• 市场支撑因素

  • 中央经济工作会议强调“稳中求进”，政策环境趋于积极。
  • 央行全面降准和政治局会议释放稳定信号，提升市场风险偏好。
  • 人民币升值提振外资信心，北向资金持续流入。
  • 利率下行背景下，资金从楼市向股市转移，形成流动性支撑。

• 市场展望
  中国经济保持平稳，股指估值不高，系统性风险较小。当前春季行情已启动，建议操作上逢低做多。

• 风险提示
  需关注通胀超预期、海外政策收紧、疫情反复及地缘政治因素等潜在风险。

四、数据图表分析

• 股指期货成交与持仓变化
  图1至图3分别展示了IF、IH、IC合约的成交与持仓变动情况，反映市场活跃度和投资者情绪。

• 持仓成交比
  图4显示持仓成交比变化，有助于判断市场多空力量对比。

• 资金流动情况
  图5和图6展示了北向资金变动及资金净主动买入额，反映外资对A股的持续信心。

• 基差变化
  图7至图9分别展示了IF、IH、IC合约的基差变化，可用于判断期货与现货之间的价差及市场预期。

• 市盈率与市净率变化
  图11和图12展示了A股市盈率和市净率的变动趋势，反映市场估值水平。

• 国债收益率变化
  图13至图16展示了中国及美国国债收益率变化，为市场利率环境提供参考。

五、作者承诺与免责声明

• 沈恩贤具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告，内容反映其研究观点。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证内容的准确性或完整性。
• 客户应基于独立判断进行投资决策，银河期货不对因使用报告导致的损失承担责任。

六、联系方式

• 机构名称：银河期货有限公司大宗商品研究所
• 北京地址：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
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• 电话：400-886-7799