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黄金与白银市场分析报告总结

核心内容概述

本报告发布于2021年12月13日，由华龙期货投资咨询部研究员徐艺倩撰写，分析了当前黄金与白银市场的走势及影响因素，重点关注美联储政策动向、通胀数据以及市场技术面表现。

主要观点

1. 美联储政策动向与金价走势

• 美国11月CPI同比上涨6.8%，创1982年以来最大增幅，核心CPI同比上涨4.9%，为1991年6月以来最高。
• 尽管通胀数据强劲，但环比增长0.8%，略低于前月0.9%，表明部分通胀压力可能正在缓解。
• 美联储主席鲍威尔表示将在12月15-16日的会议上“讨论”缩减购债规模，市场预期其将加快政策收紧步伐。
• 联邦基金期货显示，市场预计美联储将在2022年6月首次加息，概率为57%。

2. 金价走势预测

• 当前金价处于有利位置，有望在美联储会议后出乎市场意料地走高。
• 若通胀高于预期，市场可能预期美联储行动滞后，从而支撑金价。
• 实际利率仍为负值，显示美联储政策不确定性，投资者可能转向黄金等保值资产。

3. 黄金与白银持仓情况

• 黄金：CFTC数据显示，截至12月7日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸降至93,422手，表明市场情绪趋于谨慎。
• 白银：COMEX白银期货净多头头寸减少至17,860手，而全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓小幅上升至17,002.82吨，显示机构投资者对白银的信心有所恢复。

4. 技术分析

• 黄金：当前金价处于1765美元至1794美元区间内盘整，若有效突破1794美元，可能上行至1808美元，再至1840美元。
• 白银：当前白银价格在22.70美元下方运行，若持续下跌，可能触及9月低点21.40美元。

关键信息

• 通胀数据：11月CPI同比上涨6.8%，核心CPI同比上涨4.9%，为近40年最高水平。
• 美联储动向：市场预期美联储将在12月会议中讨论加快缩减购债规模，可能提前加息。
• 黄金持仓：SPDR Gold Trust持仓量在12月9日回升，暗示中长线投资者信心有所恢复。
• 白银持仓：iShares Silver Trust持仓量小幅上升，表明部分投资者重新配置白银资产。
• 技术支撑与阻力：黄金的初步支撑为1761美元，阻力为1794美元；白银的初步支撑为21.40美元，阻力为22.70美元。

风险与不确定性

• 新变种病毒对市场可能造成冲击。
• 美联储可能提前加息，影响金价走势。
• 12月黄金期货临近到期，市场波动可能加大。

近期重要财经事件

• 市场即将进入“超级央行周”，美联储、欧洲央行和英国央行将相继召开会议。
• 美联储可能在12月会议上将缩减购债规模扩大至每月300亿美元。
• 其他重要数据包括美国零售销售数据、欧洲央行利率决定及美国工业生产数据。

总结

综上所述，当前黄金市场在通胀数据与美联储政策预期的交织下，呈现出一定的支撑迹象。尽管政策收紧可能对金价构成下行压力，但市场仍可能因通胀预期与实际利率的负值而对黄金保持兴趣。白银则在工业金属整体下跌的背景下表现较弱，但ETF持仓的回升显示部分投资者开始重新关注该资产。投资者需密切关注美联储政策动向及市场情绪变化，以把握黄金与白银的短期走势。