20230519-银河期货-油脂周报_日照大豆抽检过关政策确定_警惕极端天气对棕榈油产量的影响_22页_978kb

报告摘要

近期核心事件
- 日照大豆抽检过关；11-20日出口数据符合预期；萨省与阿尔伯塔省播种进度较慢。
国际市场动态
- 马来西亚出口数据环比增长，但增幅较前期下降，预计本月出口维持小幅变动。
- 萨省完成38%播种，阿尔伯塔省因野火影响播种进度。
国内油脂市场
- 棕榈油：持续去库，近月供应增加，关注实际消费及买船情况。
- 豆油：开机率高于预期，库存小幅累库，进口利润或修复。
- 菜油：进口菜籽到港增加，预计库存将累积，远端建议套利操作。
投资策略
- 单边策略：棕榈油远端逢高做空，关注产量恢复及累库情况。
- 套利策略：菜棕扩背对（09合约）部分止盈，维持滚动操作待进口利润打开。
- 期权策略：持有现货贸易商卖出09合约8000以上看涨期权。
关注因素
- 极端天气影响东南亚及北美产量；国内消费恢复力度；进口利润变化。