20240901-华泰期货-铁矿月报_宏观利好释放_原料需求改善_6页_388kb

铁矿石月报摘要

市场分析

铁矿石期货价格在八月份大幅波动，下半段受宏观利好支撑开始反弹。截至八月末，主力合约2501收于754元/吨，月度涨幅达73%。铁矿石62%澳粉价格指数为1013美元/干吨，环比上涨232%。

供应方面，八月份全球铁矿石发运量周均值达3105万吨，环比增加174万吨。其中，澳洲发运量环比增加100万吨，巴西则环比减少24万吨。

需求表现疲软，247家钢厂的高炉开工率环比下降10.6个百分点至76.41%，铁水产量环比减少357万吨。钢厂盈利率有所提升，但仍显疲弱。

港口库存持续累库，截至8月29日，45港铁矿石库存总量达1.53亿吨，环比累库3399万吨，同比库存高出32456万吨。

核心观点

尽管近期价格反弹，但供需矛盾仍存，整体供需过剩格局未改变。预计短期内铁矿石价格将随成材反弹，但整体仍呈震荡偏弱走势。

策略建议

• 单边：震荡偏弱
• 跨期、跨品种、期现、期权：暂无建议

风险因素

非主流发运量、港口库存风险、宏观环境变化以及钢厂利润压力是主要风险点。