20241007-华泰期货-铁矿月报_宏观重磅利好_原料触底反弹_6页_399kb

铁矿石市场分析报告总结（2024年10月）

市场表现

2024年9月铁矿石市场出现大幅反弹。铁矿主力合约2501以8215元/吨的价格收盘，月度上涨895元，涨幅高达67.5元/吨。62%澳粉价格指数达到1015美元/干吨，环比上涨13%。整体来看，铁矿价格经历前期跌势后，在宏观利好政策驱动下触底反弹。

宏观政策影响

此次反弹主要得益于有利的宏观政策环境。中国人民银行实施了强有力的降息降准措施，高层也明确表达了支持力度，有效提振了市场情绪。此轮宏观刺激超出了市场预期，成为推动价格快速上涨的主要因素。

供需状况

供应方面

9月末全球铁矿石发货量达到3378万吨，9月周均发运量3224万吨，环比8月增加50万吨，同比增长45万吨。其中，澳大利亚周均发运量环比大增157万吨，巴西则环比小幅下降。

需求方面

铁矿石需求有所回暖，数据显示当月高炉开工率环比上升。247家钢厂高炉开工率录得78.23%📊,较上月提高18.2个百分点📊；高炉产能利用率达到84.45%📈。但同比数据仍显示需求缺口较大，整体恢复力度有限。

库存情况

截至9月30日，45港铁矿石库存总量达1513.944万吨📊，环比8月底减少232.94万吨，但仍然处于历史同期高位水平。

后期展望

报告指出，短期内商品周期较短，市场将逐步回归基本面交易📉。从中长期来看，还需密切关注需求是否能得到实质性改善。若需求未能明显好转，预计铁矿石将维持震荡偏弱态势📉。

中期建议

报告认为，在政策叠加与情绪回暖的推动下，铁矿石短期或将继续上行，但基本面支撑有限📉。分析师建议投资者需谨慎评估政策兑现程度与需求实际恢复情况，灵活调整仓位。

风险提示

主要风险因素包括宏观政策变化、成品材需求进展、铁矿石发运变动、钢厂利润空间以及港口库存去化速度📈。