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沥青期货分析总结

风险提示: 投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，建议阅读最后一页免责声明。

核心策略: 推荐做多裂解价差，即多沥青空原油，比例为一手原油空单配15手沥青多单。此建议基于沥青供应端开工率环比回升07个百分点至384%，处于历年低位。

市场数据: 期货方面，2401合约上涨0.4%至3743元/吨；现货方面，山东地区价格持平于3790元/吨，基差下跌至47元/吨。

基本面分析: 供应端沥青开工率环比上升，需求端基建投资虽增速回落但有政府债券支持；沥青库存存货比小幅回升至220%，仍处于历史低位，缺少下游实质性需求改善信号。