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格林大华期货铁矿石早报总结（20210928）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月28日铁矿石市场的短期走势及中长期趋势，指出当前市场受到多重因素影响，呈现震荡偏弱的格局。主要涉及限电政策、钢厂备货、供应变化、政策导向等方面，为投资者提供了操作建议与风险提示。

主要观点

• 短期走势：国庆长假前，市场存在短线参与机会，但整体趋势偏弱。
• 中长期趋势：下半年铁矿石供应有望增加，而需求因粗钢产量压减政策而减弱，价格或震荡下行。
• 政策影响：能耗“双控”和限电政策持续影响钢铁行业生产，钢企限产减产范围扩大，预计四季度集中体现。
• 供应预期：力拓、淡水河谷等主要矿山计划在下半年增加产量2000-5000万吨，FMG预计产量稳中有增，整体供应或趋于宽松。

关键信息

需求端分析

• 限电限产：全国多地限电政策导致钢企减产，高炉开工率维持在低位，产能利用率明显下降。
• 节前备货：钢厂在节前备货对矿价形成一定支撑，但这种支撑作用可能有限。

供应端分析

• 到港数据：20-26日期间，中国45港铁矿石到港总量为2304.0万吨，环比增加94.3万吨；北方六港到港总量为1187.0万吨，环比增加488.3万吨，显示供应端较为稳定。
• 矿山发货：巴西9月日均发货量低于去年同期和8月水平，存在不能完成年度发货量的风险，需密切关注。
• 矿山产量目标：力拓、淡水河谷计划完成年度产量目标，若实现，将增加市场供应；FMG预计2022财年产量稳中有增。

操作建议

• 短期策略：建议投资者在国庆长假前短线参与，关注节前备货带来的短期支撑。
• 中长期策略：需警惕供应增加与需求减弱的双重压力，预计铁矿石价格将呈现震荡下行趋势。

风险提示

• 政策不及预期：若粗钢产量压减政策执行力度不足，可能影响需求端，加剧价格下行压力。
• 矿山发货异常：巴西等主要矿山若无法按计划发货，可能缓解供应压力，对价格形成支撑。
• 市场波动：受政策、供应、需求等多重因素影响，市场可能出现较大波动，需谨慎应对。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告观点仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。
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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863